2026年中级会计《财务管理》章节重点：第七章营运资金管理(1)

营运资金管理是2026年中级会计财务管理第七章的核心内容，属于考试高频重点章节，兼具计算性与理论性考点。本章主要围绕企业日常流动资产与流动负债管理展开，公式多、计算量大，是客观题与计算分析题的重要出题来源。本文将分步拆解本章基础考点与核心重难点，帮助考生系统掌握备考内容。

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一、目标现金余额的确定

1.成本分析模型

成本分析模型强调持有现金是有成本的，最佳的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量，即：

最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋管理成本＋短缺成本)

其中，机会成本是正相关成本，管理成本属于固定成本，短缺成本是负相关成本。当机会成本和短缺成本相等时，现金持有总成本最小。

2.存货模型

在存货模型下有如下关系式：

(1)现金持有总成本＝机会成本＋交易成本

(2)机会成本＝平均现金持有量×持有现金的机会成本率＝C÷2×K

(3)交易成本＝交易次数×每次交易成本＝T÷C×F

式中，C表示现金持有量；T表示一定期间的现金需求量；K表示持有现金的机会成本率；F表示每次出售有价证券的交易成本。

3.随机模型

(1)相关计算公式：

最高控制线(H)的计算公式为：H＝3R－2L

式中，H表示最高控制线；表示回归线；表示最低控制线。

(2)模型运用

①若企业目前的现金持有量大于等于最高控制线数额，则应投资于有价证券，将现金降至回归线水平，即：投资有价证券的金额＝企业目前的现金持有量－回归线(R)。

②若企业目前的现金持有量小于等于最低控制线数额，则需卖出部分证券，将现金回升至回归线水平，即：卖出证券的金额＝回归线(R)－企业目前的现金持有量。

③若企业目前的现金持有量在最低控制线和最高控制线之间，无须进行调整。

二、现金收支日常管理

1.现金周转期

企业的经营周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。

存货周转期是指企业从收到原材料，加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一段时期。

应收账款周转期是指产品卖出后到收到顾客支付的货款这一时期。

应付账款周转期指从购买原材料形成应付账款开始，到以现金偿还应付账款为止所需要的时间。

现金周转期是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，它等于经营周期减去应付账款周转期。

具体循环过程如下图：

2.与现金周转期有关的公式:

经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期

现金周转期＝经营周期－应付账款周转期

　　　　　＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期

其中：

存货周转期＝计算期天数÷存货周转率

　　　　　＝计算期天数÷(营业成本÷存货平均余额)

　　　　　＝存货平均余额÷每天的销货成本

应收账款周转期＝计算期天数÷应收账款周转率

　　　　　　　＝计算期天数÷(营业收入÷应收账款平均余额)

　　　　　　　＝应收账款平均余额÷每天的销货收入

应付账款周转期＝计算期天数÷应付账款周转率

　　　　　　　＝计算期天数÷(购货成本÷应付账款平均余额)

　　　　　　　＝应付账款平均余额÷每天的购货成本

【随堂测试】

1.(单选题)某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为(　　)万元。

A.480

B.560

C.960

D.680

【答案】D

【解析】

H=3R-2L=3×360-2×200=680(万元)。所以选项D正确。

总体来看，营运资金管理章节考点密集、实用性较强，是财务管理科目拿分的关键板块。考生需熟练记忆核心计算公式，厘清各类资金管理的决策逻辑，区分不同管理模式的适用条件。扎实掌握本章基础内容，能够为后续综合题型作答筑牢基础，有效提升整体应试得分水平。