题干中M项目和N项目的资本成本不同，只能根据“永续净现值”来进行决策，选项A当选。

【提示】M项目的永续净现值=120÷（P/A，10%，4）÷10%=378.56（万元），N项目的永续净现值=100÷（P/A，13%，3）÷13%=325.78（万元）。

当前股权资本成本=3%+1.2×6%=10.2%，选项C不当选。资本结构中，债券占比30%，优先股占比20%，普通股占比50%，当前加权平均资本成本=6%×（1-25%）×30%+7%×20%+10.2%×50%=7.85%，选项D当选。假如无风险利率上升1%，其他条件不变，股权资本成本=10.2%+1%=11.2%，加权平均资本成本上升=1%×50%=0.5%，选项A当选。假如债券税前资本成本上升1%，其他条件不变，加权平均资本成本上升=1%×（1-25%）×30%=0.225%，选项B不当选。

【提示】题干中已知条件是“股票市场风险溢价（R_m-R_f）”，当无风险利率上升1%，且其他条件不变时，股票市场风险溢价不会变动，仍为6%；若已知条件是“平均风险股票收益率R_m”，则计算股权资本成本时，股票市场风险溢价需要同步调整。