题目
上述4只股票中，夏普比率最高的是（ ）。
假设张三配置了90%的市场组合和10%的无风险资产，新组合的标准差为（ ）。
上述四只股票中，贝塔系数最高的股票是（ ）。
- A、戈登模型
- B、公司自由现金流模型
- C、多元增长模型
- D、财务倍数模型
答案解析
本题考查风险与风险溢价。
夏普比率计算公式为：
。式中，E（ri）为资产i的预期收益率，rf为无风险利率，σi为资产i收益率的标准差。
依据题干数据，代入公式得：
股票A的夏普比率=（8%-2%）/3%=2%
股票B的夏普比率=（10%-2%）/5%=1.6%
股票C的夏普比率=（12%-2%）/8%=1.25%
股票D的夏普比率=（15%-2%）/10%=1.3%
因此，股票A的夏普比率最高。
因此，本题正确答案为选项A。
本题考查投资组合与分散风险。
预期收益率为：25%×8%+25%×10%+50%×12%=10.5%。
因此，本题正确答案为选项D。
本题考查投资组合与分散风险。
无风险资产与风险资产的资产配置：
式中，
为投资于风险资产的比例，σp为风险资产的标准差。
因此，本题正确答案为选项B。
本题考查资本资产定价模型。
由公式：
可得，
。
式中，E（rp）为股票的预期收益率，rf为无风险利率，E(rM)为市场组合的预期收益率。
依据题干数据，代入公式可得：
股票A的贝塔系数：（8%-2%）/（9%-2%）≈0.86
股票B的贝塔系数：（10%-2%）/（9%-2%）≈1.14
股票C的贝塔系数：（12%-2%）/（9%-2%）≈1.43
股票D的贝塔系数：（15%-2%）/（9%-2%）≈1.86
因此，本题正确答案为选项D。
本题考查股票估值。
在以下一个或多个条件满足时，适合使用公司自由现金流模型进行估值：
（1）公司没有支付过红利；
（2）公司支付的红利和它能够支付的红利相差太远；
（3）在合理的预测区间，自由现金流更能够体现公司的盈利能力和持续经营能力。
（4）如果公司的红利政策容易被大股东操纵，那么红利水平反映的信息有误导作用。
因此，本题正确答案为选项B。
拓展练习
本题考查主要的金融衍生品。
利率期货是依赖于债务证券的金融期货合约，标的资产主要为国债，如中国金融期货交易所的2年期国债期货【选项B】、5年期国债期货【选项C】、10年期国债期货、30年期国债期货【选项D】。
因此，本题正确答案为选项A。
本题考查信托公司业务。
根据《信托公司管理办法》，信托公司固有业务项下可以开展存放同业【选项D】、拆放同业、贷款【选项A】、租赁【选项B】、投资等业务。
信贷资产证券化业务属于特别许可业务【选项C错误】。
因此，本题正确答案为选项C。
本题考查投资组合与分散风险。
从下图可以看出，有效边界具有如下特点：
（1）有效边界是一条向右上方倾斜的曲线，反映了“高风险、高收益”的原则【选项BD正确】；
（2）有效边界是一条向上凸的曲线【选项A正确】；
（3）有效边界曲线上不可能有凹陷的地方【选项C错误】。
因此，本题正确答案为选项C。
本题考查金融市场体系。
【选项A错误】金融资产流动性本身并不直接影响实体经济的资金供求，但是会影响潜在的资金供给者的预期，也可能会给已经持有的金融资产的投资者带来不便甚至损失。
【选项B正确】金融市场中供需双方的相互作用决定了交易资产的价格，价格反过来又为潜在的市场参与者提供期望或预期，引导资金在不同的金融资产之间进行配置，达到供需平衡，这也被称为价格发现过程。
【选项C错误】金融资产本身存在的价格风险可以通过期货、期权等金融衍生工具交易进行管理。
【选项D正确】资金融通是金融市场的首要功能。金融市场能够迅速有效地促成资金供给者与需求者之间的金融产品交易，实现货币转移，从而引导资金合理流动，提高资金配置效率。
【选项E正确】金融市场能够降低搜寻成本和信息成本两种交易成本。
因此，本题正确答案为选项BDE。
本题考查保险资金运用的特点。
保险费率的制定具有一定的预测性。保险费率是保险产品的价格。保险费率主要是依据以前年度的平均保险事故发生率【选项A】、平均费用率的统计数据【选项B】以及利率和【选项C】资金运用收益率的预测【选项E】来制定的。
因此，本题正确答案为选项ABCE。
或Ctrl+D收藏本页