题目
答案解析
本题考查证券投资基金参与主体。
基金销售机构是指基金管理人以及经中国证券监督管理委员会认定的可以从事基金销售的其他机构。目前可申请从事基金销售的机构主要包括：
（1）商业银行【选项B】；
（2）证券公司【选项E】；
（3）证券投资咨询机构【选项C】；
（4）独立基金销售机构【选项A】。
因此，本题正确答案为选项ABCE。
拓展练习
本题考查基金管理公司主要业务。
基金管理公司应当加强资产管理计划的久期管理，不得设立不设存续期限的资产管理计划。封闭式资产管理计划的期限不得低于90天。
因此，本题正确答案为选项D。
本题考查通货膨胀及其治理。
按通货膨胀的程度划分，通货膨胀分为爬行式通货膨胀、温和式通货膨胀、奔腾式通货膨胀和恶性通货膨胀四种。
（1）爬行式通货膨胀是指一般物价水平年平均上涨率不超过 3%，并且在经济生活中没有形成通货膨胀的预期。
（2）温和式通货膨胀是一般物价水平年平均上涨率比爬行式通货膨胀高，一般为3%~10%，但发展速度不是很快。
（3）奔腾式通货膨胀是一般物价水平年平均上涨率在10%以上，且发展速度很快。
（4）恶性通货膨胀又称超级通货膨胀，是指一般物价水平上涨特别猛烈，且呈加速趋势。此时，货币已完全丧失了价值储藏功能，部分丧失了交易媒介功能，成为“烫手山芋”，持有者都设法尽快将其花费出去。货币当局如不采取断然措施，货币制度将完全崩溃。
因此，本题正确答案为选项C。
本题考查金融危机的形成和危害。
金融危机的主要危害有：
（1）使金融机构陷入经营困境【选项E正确】；
（2）加重政府财政负担【选项D错误】；
（3）降低货币政策效率，增加货币政策实施难度【选项A正确】；
（4）造成银行信用过分紧缩【选项C错误】；
（5）抑制经济复苏，打击经济增长【选项B正确】。
因此，本题正确答案为选项ABE。
本题考查风险与风险溢价。
夏普比率计算公式为：
。式中，E（ri）为资产i的预期收益率，rf为无风险利率，σi为资产i收益率的标准差。
依据题干数据，代入公式得：
股票A的夏普比率=（8%-2%）/3%=2%
股票B的夏普比率=（10%-2%）/5%=1.6%
股票C的夏普比率=（12%-2%）/8%=1.25%
股票D的夏普比率=（15%-2%）/10%=1.3%
因此，股票A的夏普比率最高。
因此，本题正确答案为选项A。
本题考查投资组合与分散风险。
预期收益率为：25%×8%+25%×10%+50%×12%=10.5%。
因此，本题正确答案为选项D。
本题考查投资组合与分散风险。
无风险资产与风险资产的资产配置：
式中，
为投资于风险资产的比例，σp为风险资产的标准差。
因此，本题正确答案为选项B。
本题考查资本资产定价模型。
由公式：
可得，
。
式中，E（rp）为股票的预期收益率，rf为无风险利率，E(rM)为市场组合的预期收益率。
依据题干数据，代入公式可得：
股票A的贝塔系数：（8%-2%）/（9%-2%）≈0.86
股票B的贝塔系数：（10%-2%）/（9%-2%）≈1.14
股票C的贝塔系数：（12%-2%）/（9%-2%）≈1.43
股票D的贝塔系数：（15%-2%）/（9%-2%）≈1.86
因此，本题正确答案为选项D。
本题考查股票估值。
在以下一个或多个条件满足时，适合使用公司自由现金流模型进行估值：
（1）公司没有支付过红利；
（2）公司支付的红利和它能够支付的红利相差太远；
（3）在合理的预测区间，自由现金流更能够体现公司的盈利能力和持续经营能力。
（4）如果公司的红利政策容易被大股东操纵，那么红利水平反映的信息有误导作用。
因此，本题正确答案为选项B。
本题考查开放经济条件下内外均衡政策的冲突。
米德冲突是指在固定汇率制度下，失业增加与国际收支逆差，或者通货膨胀与国际收支顺差这两种特定的经济状态组合。
因此，本题正确答案为选项B。
本题考查开放经济条件下内外均衡政策的协调。
克鲁格曼于20世纪90年代提出了“三元悖论”，即货币政策独立、固定汇率制度、资本自由流动这三大目标不能同时实现，一个国家只能三选二，也被称作“不可能三角”。
阿根廷实行货币局制度，即实行固定汇率制度【选项AD错误】，政府当局要实现“货币政策独立”和“固定汇率制度”这两个目标就必须放弃“资本自由流动”【选项C错误】。
因此，本题正确答案为选项B。
本题考查国际收支不平衡的原因。
【选项A错误】货币性因素：一国的货币供求失衡会造成本国通货膨胀率高于他国通货膨胀率，从而引起国际收支失衡。
【选项B错误】周期性因素：一国经济周期波动会引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化，进而导致国际收支失衡。
【选项D错误】收入性因素：一国的国民收入增长超过他国的国民收入增长，会引起本国进口需求增长超过出口增长，进而导致国际收支失衡。
【选项C正确】结构性因素：一国经济、产业结构不能适应世界市场的变化，产业结构与国际分工结构失调，引起该国国际收支失衡。
阿根廷出口的主要是农牧产品，进口的多为工业制成品和资本中间品，在产业结构方面存在一定的问题，引起结构性失衡。
因此，本题正确答案为选项C。
本题考查国际资本流动的影响。
中长期资本流动的消极效应：
（1）可能导致资本输出国产业空心化；
（2）可能引发资本输入国债务危机【选项C】；
短期资本流动的经济效应：
（1）有利于国际贸易顺利进行；
（2）对各国国际收支产生影响；
（3）加剧国际金融市场动荡【选项D】。
因此，本题正确答案为选项CD。
本题考查开放经济条件下内外均衡政策的协调。
当经济状况为失业、衰退/国际收支逆差时，应采用扩张性财政政策和紧缩性货币政策。
| 区间 | 经济状况 | 财政政策 | 货币政策 |
| 1 | 通货膨胀/国际收支逆差 | 紧缩性 | 紧缩性 |
| 2 | 失业、衰退/国际收支逆差 | 扩张性 | 紧缩性 |
| 3 | 失业、衰退/国际收支顺差 | 扩张性 | 扩张性 |
| 4 | 通货膨胀/国际收支顺差 | 紧缩性 | 扩张性 |
因此，本题正确答案为选项A。
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