题目
本题来源：考点5 期权的投资策略（★★★）
点击去做题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益；抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，选项 C 不当选。
立即查看答案
拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：对敲策略分为多头对敲和空头对敲。多头对敲指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同，多头对敲策略适用于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的情况。空头对敲指同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同，空头对敲策略适用于预计市场价格将相对比较稳定的情况。综上，选项 D 当选。
点此查看答案
第2题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
对于看跌期权来说，执行价格越高，看跌期权价值越高，选项A正确；
当前，甲期权处于虚值状态，内在价值等于0，时间溢价等于期权价值，选项C错误；
股价下降2元后，股价=30-2=28（元）=甲期权的执行价格，处于平价状态，甲期权的内在价值仍然为0，选项B错误。
当前，乙期权处于实值状态，内在价值=32-30=2（元），选项D正确。
点此查看答案
第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：乙投资者按照85元的价格买入股票，按照105元的价格卖出股票，1股股票的投资净损益=105-85=20(元)，100股股票的投资净损益=100×20=2000 (元)；由于乙投资者是出售看涨期权(1份期权获得8元的收入)，并且到期日股价高于执行价格，所以，期权持有者会行权，按照90元的价格从乙投资者手中买入股票，乙投资者需要按照105元的价格在市场上买入股票，按照90元的价格卖给期权持有者，乙投资者1份期权投资净损益=90-105+8=-7(元)，100份期权投资净损益= 100×(-7)=-700(元)。所以，乙投资者的净损益=2000-700=1300(元)。
点此查看答案
第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入，才能给投资者带来净收益。期权的出售收入为 7 元，执行价格为 100 元，因此股价必须介于 93 元至 107 元之间才能给投资者带来净收益。
点此查看答案
第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：1 年后甲公司股票的内在价值＝ 2.5×（1 ＋ 8%）2 ÷（12% － 8%）＝ 72.9（元）
[要求2]
答案解析：
小刘 1 年后的净损益＝（ST － S0 － P）×1 000 ＝（72.9 － 60 － 2.5）×1 000 ＝ 10 400（元）
小马 1 年后的净损益＝（ST － X － C）×12 500 ＝（72.9 － 60 － 5）×12 500 ＝ 98 750（元）
[要求3]
答案解析：
小刘1年后的投资净损益＝（X－S0－P）×1 000＝（60－60－2.5）×1 000＝ -2 500（元）
小马 1 年后的投资净损益＝（0 － C）×12 500 ＝－ 5×12 500 ＝ -62 500（元）
点此查看答案
全真模考・提前熟悉考试套路
正在参与
前往参与
分章练习・考点逐个突破
正在参与
前往练习
或Ctrl+D收藏本页