题目

[不定项选择题]下列关于贴现率的说法,正确的有(    )。
  • A.债券的内在价值随着贴现率的升高而降低
  • B.

    内在价值随贴现率的变化的变化率是始终保持一致的,始终是一成不变的

  • C.贴现率等于息票率的时候,债券的内在价值等于债券的面值
  • D.

    贴现率小于息票率的时候,债券的内在价值小于债券的面值

  • E.

    贴现率大于息票率的时候,债券的内在价值小于债券的面值

本题来源:第3节 证券估值 点击去做题

答案解析

答案: A,C,E
答案解析:

本题考查债券估值。

【选项B错误】债券的内在价值随着贴现率的升高而降低,同时,需要注意的是,内在价值随贴现率的变化率并不是一成不变的。

【选项D错误】贴现率小于息票率的时候,债券的内在价值大于债券的面值。

因此,本题正确答案为选项ACE。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查债券估值。

零息债券内在价值计算公式为:

其中,V表示债券当前时刻的内在价值,F表示债券的面值,i表示债券的贴现率,T表示债券的投资年限。

依据题干数据,代入公式得,

因此,本题正确答案为选项C。

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第2题
[不定项选择题]货币的时间价值主要取决于下列哪些因素(    )。
  • A.所评估债券的信用级别
  • B.流动性
  • C.未来利率的变动
  • D.通货膨胀情况
  • E.债券期限的长短
答案解析
答案: C,D,E
答案解析:

本题考查债券估值。

一般来说,选择贴现率要考虑两个因素:一是货币的时间价值;二是所评估的未来现金流的风险大小。

前一个因素主要取决于未来利率的变动【选项C正确】、通货膨胀情况【选项D正确】、债券期限的长短【选项E正确】等,后一个因素与所评估债券的信用级别【选项A错误】、流动性【选项B错误】、税收待遇以及特殊条款紧密相关。

因此,本题正确答案为选项CDE。

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第3题
[不定项选择题]下列各项中,属于债权持有人的权利的有(    )。
  • A.可处分权
  • B.可转换权
  • C.可交换权
  • D.可回售权
  • E.可赎回权
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

本题考查债券估值。

债券持有人权利是指债券赋予了债券持有人的一些权利,如可转换权【选项B正确】、可交换权【选项C正确】和可回售权【选项D正确】

因此,本题正确答案为选项BCD。

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第4题
答案解析
答案: B
答案解析:

本题考查股票估值。

零增长模型情形下,内在价值的计算公式为:

式中,D0为第0期支付的股息,i为贴现率。

依据题干数据,代入公式得,

因此,本题正确答案为选项B。

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第5题
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查股票估值。

资本成本的计算公式为:

式中,WACC表示公司的资本成本,分别代表债务占比、优先股占比和普通股占比,rD、rP和rE分别代表三类资本投资者的必要收益率,Tax为公司所得税税率。

依据题干数据,代入公式得,20%×10%×(1-10%)+30%×20%+50%×15%=15.3%。

因此,本题正确答案为选项C。

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