题目
本题来源:第3节 证券估值
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答案解析
答案:
A,C,E
答案解析:
本题考查债券估值。
【选项B错误】债券的内在价值随着贴现率的升高而降低,同时,需要注意的是,内在价值随贴现率的变化率并不是一成不变的。
【选项D错误】贴现率小于息票率的时候,债券的内在价值大于债券的面值。
因此,本题正确答案为选项ACE。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:
本题考查债券估值。
零息债券内在价值计算公式为:
。
其中,V表示债券当前时刻的内在价值,F表示债券的面值,i表示债券的贴现率,T表示债券的投资年限。
依据题干数据,代入公式得,
。
因此,本题正确答案为选项C。
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第2题
答案解析
答案:
C,D,E
答案解析:
本题考查债券估值。
一般来说,选择贴现率要考虑两个因素:一是货币的时间价值;二是所评估的未来现金流的风险大小。
前一个因素主要取决于未来利率的变动【选项C正确】、通货膨胀情况【选项D正确】、债券期限的长短【选项E正确】等,后一个因素与所评估债券的信用级别【选项A错误】、流动性【选项B错误】、税收待遇以及特殊条款紧密相关。
因此,本题正确答案为选项CDE。
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第3题
答案解析
答案:
B,C,D
答案解析:
本题考查债券估值。
债券持有人权利是指债券赋予了债券持有人的一些权利,如可转换权【选项B正确】、可交换权【选项C正确】和可回售权【选项D正确】。
因此,本题正确答案为选项BCD。
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第4题
答案解析
答案:
B
答案解析:
本题考查股票估值。
零增长模型情形下,内在价值的计算公式为:
。
式中,D0为第0期支付的股息,i为贴现率。
依据题干数据,代入公式得,
。
因此,本题正确答案为选项B。
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第5题
答案解析
答案:
C
答案解析:
本题考查股票估值。
资本成本的计算公式为:
。
式中,WACC表示公司的资本成本,
、
和
分别代表债务占比、优先股占比和普通股占比,rD、rP和rE分别代表三类资本投资者的必要收益率,Tax为公司所得税税率。
依据题干数据,代入公式得,20%×10%×(1-10%)+30%×20%+50%×15%=15.3%。
因此,本题正确答案为选项C。
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