优先股半年的资本成本 =（8%÷2）÷（1-2%）=4.08%，优先股的年资本成本 =（1+4.08%）2 -1=8.33%，选项 A 当选。
由题干可知：S u =60+20=80（元），S d =60-10=50（元），C u =80-65=15（元），C d=0（元）；套期保值比率 =（ Cu-Cd ） /（Su-Sd ）= （15-0 ）/（80-50）=0.5。复制原理的基本思想是：构造一个股票和借款的适当组合，使得无论股价如何变动，投资组合的损益都与期权相同。该投资组合为：购买 0.5 份甲公司股票，同时借入必要款项，选项 A 当选。
（本小题 9 分）甲公司目前生产 A、B 两种产品，需要使用同一台机器设备，该设备每月提供的最大加工时间 10 000 分钟，固定制造费用总额 140 000 元。相关资料如下：
2021 年 8 月末，甲公司预计未来每月正常市场需求可达 A 产品 900 件、B 产品350 件。
A 产品单位约束资源边际贡献 =（3 000-1 000-500-500）÷10=100（元 / 分钟）（0.5 分）
B 产品单位约束资源边际贡献 =（2 500-600-300-100）÷12=125（元 / 分钟）（0.5 分）
B 产品单位约束资源边际贡献高，应当优先满足 B 产品的生产，再生产 A 产品。（0.5 分）
生产 B 产品 350 件，A 产品产量 =（10 000-12×350）÷10=580（件）。（0.5 分）
A 产品剩余市场需求的生产时间 =（900-580）×10=3 200（分钟）＜ 7 000（分钟），所以追加设备可以满足 A 产品剩余 320 件的生产需求。（1 分）
追加设备对公司税前经营利润的影响 =（900-580）×（3 000-1 000-500-500）-120 000=200 000（元）（1 分）
剩余机器工时 =7 000-3 200=3 800（分钟）
接受客户乙新订单需要的机器工时 =400×10=4 000（分钟）>3 800（分钟）
追加的设备生产能力无法满足新订单的生产需求，需要放弃原市场部分 A 产品。
放弃原市场 A 产品的数量 =（4 000-3 800）÷10=20（件）（1 分）
放弃原市场 A 产品减少的税前经营利润 =（3 000-1 000-500-500）×20=20 000（元）（1 分）
接受额外订单带来的税前经营利润 =400×（2 100-1 000-500-500）=40 000（元）（0.5 分）
接受订单对甲公司税前经营利润的影响 =40 000-20 000=20 000（元）（0.5 分）
接受订单可以带来正的税前经营利润，所以应该接受该订单。
投标丙所需机器工时 =360×10=3 600（分钟）<3 800（分钟），可以参与投标。（0.5 分）
甲公司投标最低单价 =1 000+500+500+72 000÷360=2 200（元 / 件）（1.5 分）
