题目
编制甲艺术中心2023年7月弹性预算业绩报告（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
计算教师薪酬成本的工资率差异和效率差异，并说明差异产生的可能原因。
计算材料成本的价格差异和数量差异，并说明差异产生的可能原因。
用会计部门提供的业绩报告中的差异评价招生部门和教务部门业绩，是否合理？说明理由。
简要说明弹性预算业绩报告的优点。
答案解析
教师薪酬成本的工资率差异＝1 680×（257 040÷1 680－150）＝5 040（元）（U）
教师薪酬成本的效率差异＝（1 680－1 680）×150＝0
产生差异的原因可能是由于工资率调整、加班、出勤率变化等导致的工资率差异。
材料成本的价格差异＝1 680×（21 840÷1 680－15）＝－3 360（元）（F）
材料成本的数量差异＝（1 680－1 680）×15＝0
产生差异的原因可能是由于供应厂家降低画纸、颜料的售价、企业批量进货等导致的材料价格差异。
不合理。不要过分看重任何单一的差异，由于更多的业务量，对成本的预计也会更高，如果将这些成本的不利差异看作是业绩不佳的表现，是具有误导性的。招生部门只对由于招生人数变化带来的作业量差异（40 000）元负责，不对收费单价带来的收入差异（－16 800元）负责。教务部只对教师薪酬支出差异（5 040元）负责，不对作业量差异（12 000元）负责。教务部只对材料成本的支出差异（－3 360元）负责，不对作业量差异（1 200元）负责。
相对于简单的比较实际结果与固定预算，弹性预算的业绩报告能为管理者提供更多有用的信息。它区分了业务量变动产生的影响与价格控制、经营管理所产生的影响，使得管理者能够采取更加具有针对性的方法来评估经营活动。
拓展练习
设N债券半年期利率为r，则：
980＝1 000×6%÷2×（P/A，r，4）＋1 000×（P/F，r，4）
当r＝3%时，1 000×6%÷2×（P/A，3%，4）＋1 000×（P/F，3%，4）＝1 000.01
当r＝4%时，1 000×6%÷2×（P/A，4%，4）＋1 000×（P/F，4%，4）＝963.7
根据内插法：（r－3%）÷（4%－3%）＝（980－1 000.01）÷（963.7－1 000.01）
解得：r＝3.55%
N债券的税前资本成本＝（1＋3.55%）2－1＝7.23%
应分配的现金股利＝580－900×3÷5＝40（万元）。
产品设计作业属于增值作业，选项A正确。作业成本管理就是要努力找到非增值作业并努力消除它、转化它或将之降到最低，选项B正确。非增值作业有：等待作业、材料或者在产品堆积作业、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业、无效率重复某工序作业、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等，选项C正确。增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的。最终增加顾客价值的作业是增值作业，否则就是非增值作业，选项D正确。
每股收益＝[（360–800×8%）×（1–25%）–200×7%]÷200＝1.04（元/股）
财务杠杆系数＝360÷[360–800×8%–200×7%÷（1–25%）]＝1.30
普通股资本成本＝4%＋1.25×（12%–4%）＝14%
加权平均资本成本＝8%×（1–25%）×800÷2 000＋7%×200÷2 000＋14%×1 000÷2 000＝10.10%
回购股票数量＝200÷12.5＝16（亿股）
每股收益＝[（360–800×8%–200×8%）×（1–25%）–200×7%]÷（200–16）＝1.07（元/股）
财务杠杆系数＝360÷[360–800×8%–200×8%–200×7%÷（1–25%）]＝1.38
普通股资本成本＝4%＋1.52×（12%–4%）＝16.16%
加权平均资本成本＝8%×（1–25%）×1 000÷2 000＋7%×200÷2 000＋16.16%×800÷2 000＝10.16%
应该发行债券并进行股票回购。理由：发行债券并进行股票回购后使得每股收益提高了。
不应发行债券并进行股票回购。理由：发行债券并进行股票回购后使得加权平均资本成本提高了。
财务管理的目标在于追求股东财富最大化。只有在风险不变的情况下，每股收益的上升才会直接导致股东财富的上升，每股收益最大时，股东财富最大。在股东投资资本和债务价值不变时，企业价值最大化与股东财富最大化具有同等意义，当加权平均资本成本最低时，企业价值最大，也意味着股东财富最大。
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