【答案】 （4分）

平均信用风险补偿率＝［（7.5% － 4.5%）＋（7.9% － 5%）＋（8.3% － 5.2%）］÷3 ＝ 3%

2027 年 1 月 10 日到期的政府债券与甲公司债券到期日相近，因此无风险报酬率＝ 5%。 

税前债务资本成本＝ 5% ＋ 3% ＝ 8% 

公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率， 则票面利率为 8%。

【答案】（2分）

发行价格＝ 1 000×8%×（P/A，10%，5）＋ 1 000×（P/F，10%，5） ＝ 80×3.7908 ＋ 1 000×0.6209 ＝ 924.16（元）

【答案】（4分）

假设 A 投资人的到期收益率为 r，则： 970 ＝ 1 000×8%×（P/A，r，3）＋ 1 000×（P/F，r，3）

 当  r ＝ 10% 时：80×2.4869 ＋ 1 000×0.7513 ＝ 950.25（元） 

当  r ＝ 9% 时：80×2.5313 ＋ 1 000×0.7722 ＝ 974.70（元） 

用插值法解得：  r ＝ 9% ＋（10% － 9%）×（974.70 － 970）÷（974.70 － 950.25）＝ 9.19% 

到期收益率大于等风险投资市场报酬率，因此该债券价格是合理的，值得投资。