题目
根据甲公司2018年的相关预测信息,判断甲公司的业务在财务战略矩阵中所属的象限,并简要说明甲公司可能面临的财务挑战及可实施的应对措施。
如果甲公司希望通过提高税后经营利润率的途径来提高可持续增长率,简要说明甲公司可以采用的具体方法。

答案解析
【答案】
①革新和改造前:豆浆机由于渣浆分离操作不便和内桶豆渣难清理而在市场上没有获得广泛认同,市场的份额处于低位而当时的豆浆机市场是一个低增长的市场。根据波士顿矩阵,在低市场份额和低市场增长率的情况下,这类产品属于“瘦狗”产品。这类产品处于饱和的市场当中,竞争激烈,可获利润很低,不能成为企业资金的来源。对这类业务应采用收割或放弃战略:首先,对那些还能自我维持的业务,应逐渐减少批量,缩小经营范围,加强内部管理。对那些市场增长率和企业市场占有率均极低的业务则应立即放弃。
②革新和改造后:豆浆机在广大中老年人市场上逐渐获得了良好的口碑,销量快速增加,产品供不应求。随着消费者喜好的改变,豆浆机处于高增长阶段。根据波士顿矩阵,在高增长市场中占有高份额的情况下,改造后的豆浆机是“明星”产品。这类产品的增长和获利有着极好的长期机会,但它们是企业资源的主要消费者,需要大量的投资。为了保护和扩展它们在增长的市场中的主导地位,企业应在短期内优先供给它们所需的资源,支持它们继续发展。
【答案】
根据上文信息,有关决定财务战略矩阵中所属象限的因素是:
①销售增长率-可持续增长率=60%-45%=15%;
②投资资本回报率-资本成本=25%-15%=10% 。
根据甲公司2018年的预测信息中,甲公司在财务战略矩阵中的象限属于增值型现金短缺业务。这一象限的业务能够带来企业价值增值,但自身经营产生的现金流量不足以支持业务增长,会遇到现金短缺的问题。甲企业的管理层应判断高销售增长率是暂时性还是长期性的。如果高速增长状态是暂时性的,企业可以通过借款来筹集所需资金,待销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。但是,当企业预计高速增长的状态是长期性的,比较长远的方法是提高可持续增长率或增加权益资本(可以通过增发股份或兼并成熟企业)来实现。
【答案】
要提高税后经营利润率,甲企业可考虑的两个方面:
①降低成本。进行豆浆机生产过程的分析,消除无增值的工序或考虑增加自动化生产,提高生产效率;
②提高价格。改变豆浆机销售价格,提升利润率,满足资金需要。

拓展练习
【答案】A
【解析】前向一体化战略是指获得分销商或零售商的所有权或加强对他们的控制权的战略。“神大钢铁公司近年来收购了远航造船厂,参股国兴造船厂,与天州钢帘线制造厂签订了合作协议”表明神大钢铁公司的发展战略是前向一体化战略。

【答案】B
【解析】固定股利政策为投资者提供可预测的现金流量,减少管理层将资金转移到盈利能力差的活动的机会。但是,盈余下降时也可能导致股利发放遇到一些困难。

【答案】A
【解析】甲银行纽约分行在曼哈顿开业,主要是为了增加自己的客户,进一步扩大市场,即寻求市场。

【答案】ABCD
【解析】采取差异化战略的风险有:(1)企业形成产品差别化的成本过高。企业形成产品差别化的成本过高,从而与实施成本领先战略的竞争对手的产品价格差距过大,购买者不愿意为获得差异化的产品支付较高的价格。(2)市场需求发生变化。市场需求发生变化,购买者需要的产品差异化程度下降,使企业失去竞争优势。(3)竞争对手的模仿和进攻使已建立的差异缩小甚至转向。竞争对手的模仿和进攻使已建立的差异缩小甚至转向,这是随着产业的成熟而发生的一种普遍现象。选项ABCD均正确。

【答案】AD
【解析】本土化企业的战略选择如下图所示:
产业的全球化程度 | 高 | “躲闪者”通过转向新业务或缝隙市场避开竞争 | “抗衡者”通过全球竞争发动进攻 |
低 | “防御者”利用国内市场的优势 | “扩张者”将企业的经验转移到周边市场 | |
适合于本国市场 | 可以向海外转移 |
由上图可以看出,当产业面临的全球化压力很大时,新兴市场本土企业可能选择的战略方向是作为“躲闪者”或作为“抗衡者”;当产业面临的全球化压力较小时,新兴市场本土企业可能选择的战略方向是作为“防御者”或作为“扩张者”。









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