【答案】A

【解析】配股除权参考价＝（配股前股数×每股市价＋配股数量× 配股价格）÷（配股前股数＋配股数量）=(27+20×80%×5÷10)÷(1+80%×5÷10)=25（元），乙的财富变动=25×1000×(1+5÷10)-20×1000×50%-27×1000=500（元），选项A当选。

【答案】C

【解析】看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票， 选项 A 不当选；布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权期限短，可以假设没有股利支付，认股权证期限长，假设有效期内不分红不现实，选项 B 不当选；认股权证和期权均有一个固定的执行价格，选项 C 当选；认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题，选项 D 不当选。

【答案】C

【解析】设置不可赎回期可以保护债券持有人的利益，防止发行人滥用赎回权，选项C当选。

【答案】ABD

【解析】附转换条款、附认股权证以及回售条款都赋予投资人一定的选择权，而选择权拥有价值，因此会导致票面利率降低，选项 A、B、D 当选；赎回条款是发行人的选择权，对发行人有利，选项 C 不当选。