题目
答案解析
股票市价等于100元时，甲公司不会执行期权，净收入为0，净损益=0-5=-5（元），选项A当选；股票市价为103元时，甲公司会行权，净收入=103-100=3（元），净损益=3-5=-2（元），选项B不当选；股票市价为105元时，甲公司会行权，净收入=105-100=5（元），净损益=5-5=0（元），选项C当选；股票市价为110元时，甲公司会行权，净收入=110-100=10（元），净损益=10-5=5（元），选项D不当选。
拓展练习
小李同时出售1份以甲公司股票为标的资产的欧式看涨期权和看跌期权，执行价格均为30元，看涨期权的期权费为4元，看跌期权的期权费为5元，若到期日的股价是27元，则小李本次投资的净损益为（ ）元。
空头对敲投资净损益=27-30+4+5=6（元），选项A正确。
上升15%的股价=50×（1+15%）=57.5（元），净损益=57.5-50-4=3.5（元）；下降10%的股价=50×（1-10%）=45（元），小李会选择行权，净损益=48-50-4=-6（元）；预期该投资组合的净损益=3.5×40%-6×60%=-2.2（元），选项A当选。
欧式期权到期期限对期权价值的影响不确定，选项A不当选；假设股票价格不变，无风险利率上升会导致执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值，因此，无风险利率越高，看涨期权的价值越高，选项B当选；看涨期权执行价格越高，看涨期权价值越低，选项C不当选；在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，因此，看涨期权与预期红利大小呈反向变动，选项D不当选。
当股价为60元时，到期组合净收入=52-60=-8（元），组合净损益=-8+3+4=-1（元），选项A不当选；
当股价为55元时，到期组合净收入=52-55=-3（元），组合净损益=-3+3+4=4（元），选择B当选；
当股价为50元时，到期组合净收入=50-52=-2（元），组合净损益=-2+3+4=5（元），选项C不当选；
当股价为45元时，到期组合净收入45-52=-7（元），组合净损益=-7+3+4=0，此时达到损益平衡，选项D当选。
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