题目

[单选题]在其他条件不变的情况下,下列说法中正确的是(  )。
  • A.

    未来的不确定性越强,期权的内在价值越大

  • B.

    期权的到期时间越长,期权的内在价值越大

  • C.

    对于看涨期权,股票现行价格越高,期权的内在价值越大

  • D.

    对于看跌期权,执行价格越低,期权的内在价值越大

本题来源:第六章 期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: C
答案解析:

未来的不确定性越强,期权的时间价值越大,选项A不当选;内在价值是期权立即执行产生的经济价值,与到期的时间无关,选项B不当选;看涨期权的内在价值=股票现行价格-执行价格,股票现行价格越高,期权的内在价值越大,选项C当选;看跌期权的内在价值=执行价格-股票现行价格,执行价格越高,期权的内在价值越大,选项D不当选。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: A
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上升15%的股价=50×(1+15%)=57.5(元),净损益=57.5-50-4=3.5(元);下降10%的股价=50×(1-10%)=45(元),小李会选择行权,净损益=48-50-4=-6(元);预期该投资组合的净损益=3.5×40%-6×60%=-2.2(元),选项A当选。

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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:

当到期日股价(ST)>(X)35元时,持有人会行权,到期净损益=X-S0+C=35-30+5=10(元),净收益始终为正;(2)当ST≤35元时,持有人不会行权,此时到期净损益=ST-S0+C=ST-30+5>0,解得:35(元)≥ST25(元);综合(1)和(2)可得,当到期日的股票价格大于25元时,该投资策略可获得净收益,选项B正确。

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第3题
答案解析
答案: B
答案解析:

无风险利率和看涨期权同向变动,和看跌期权反向变动,预期红利和看涨期权反向变动,和看跌期权同向变动,选项AC不当选;股票价格的波动率越大,股票上升或下降的机会越大,期权价值越大,选项B当选;对于美式期权来说,到期期限越长,发生不可预知事件的可能性越大,期权价值越大,对于欧式期权来说,到期期限的影响不确定,选项D不当选

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第4题
[不定项选择题]

下列关于衍生金融工具的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    期权合约对交易双方都有约束,必须履行

  • B.

    远期合约是合约双方同意在未来日期按照事先约定的价格交换资产的合约

  • C.

    衍生工具价值随着原生工具价格的波动而波动

  • D.

    期货交易合约是标准化合约,通常集中在期货交易所进行

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

期权从其本质上讲是将权利和义务分开进行定价,期权的买方只有权利而无义务,期权的卖方只有义务而无权利,因此不是对交易双方都有约束,选项A不当选。

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第5题
[不定项选择题]

期权到期时,下列各项说法中,正确的有(  )。

  • A.

    期权价值等于内在价值

  • B.

    期权价值等于时间溢价

  • C.

    内在价值等于到期日价值

  • D.

    期权的时间溢价等于0

答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

时间溢价=期权价值-内在价值,期权到期时,不能再等待,时间溢价等于0,因此期权价值=内在价值,选项AD正确,选项B错误;内在价值的大小,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低,期权的到期日价值取决于到期日标的股票市价与执行价格的高低,如果现在已经到期,则内在价值与到期日价值相同,选项C正确。

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