题目

[单选题]下列关于风险中性原理的说法中,正确的是(  )。
  • A.

    风险中性原理中的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

  • B.

    折现率应选择等风险投资市场平均利率

  • C.

    假设股票不派发红利,股票价格的上升百分比就是期权投资的报酬率

  • D.

    期权的价格不等于期权的价值,也不会存在套利的空间

本题来源:第六章 期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A
答案解析:

风险中性原理,是指假设投资者对待风险的态度是中性的,所有证券的预期报酬率都应当是无风险利率,选项B错误;假设股票不派发红利,股票价格的上升百分比就是股票投资的报酬率,选项C错误;只要期权的价格不等于期权的价值,就会存在套利活动,使期权的价格和期权的价值相等,选项D错误。

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拓展练习

第1题
[单选题]

下列关于期权投资组合的说法中,错误的是(  )。

  • A.

    股票价格大于执行价格时,保护性看跌期权的最低净损益小于单独购买股票的最低净损益

  • B.

    保护性看跌期权是机构投资者常用的投资策略

  • C.

    多头对敲的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益

  • D.

    预计市场价格将相对比较稳定的投资者应该选择空头对敲策略

答案解析
答案: B
答案解析:

抛补性看涨期权缩小了未来的不确定性,是机构投资者常用的投资策略,选项B当选。

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第2题
[单选题]

下列关于抛补性看涨期权的说法中,正确的是(  )。

  • A.

    当到期日股价大于执行价格时,到期净损益=执行价格-购买日股价+看涨期权价格

  • B.

    当到期日股价大于执行价格时,到期净损益=到期日股价-购买日股价+看涨期权价格

  • C.

    当到期日股价大于执行价格时,到期净损益=执行价格-购买日股价-看涨期权价格

  • D.

    当到期日股价大于执行价格时,到期净损益=到期日股价-购买日股价-看涨期权价格

答案解析
答案: A
答案解析:

当到期日股价大于执行价格时,看涨期权会被行权,股票收益=到期股价-购买日股价,期权收益=-(到期股价-执行价格)+看涨期权价格,到期净损益=股票收益+期权收益=执行价格-购买日股价+看涨期权价格,选项A当选。

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第3题
答案解析
答案: A
答案解析:

根据风险中性原理,股价上升比率=(62.5-50)÷50=25%,股价下降比率=(50-40)÷50=20%,无风险利率r=60%×25%-40%×20%=7%,Cu=62.5-55=7.5,Cd=0,C0=60%×7.5÷(1+7%)=4.21(元),选项A当选。

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第4题
[单选题]

下列关于实物期权价值评估的说法中,错误的是(  )。

  • A.

    项目具有正的净现值,并不意味着立即开始(执行)是最佳的

  • B.

    放弃期权没有明确的到期期限

  • C.

    考虑扩张期权后,亏损的净现值可能变为正

  • D.

    延迟期权在计算报酬率时,期初项目价值为预计投资额

答案解析
答案: D
答案解析:

延迟期权在计算报酬率时,期初项目价值为不考虑期权的项目价值,选项D当选。

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第5题
[不定项选择题]

期权到期时,下列各项说法中,正确的有(  )。

  • A.

    期权价值等于内在价值

  • B.

    期权价值等于时间溢价

  • C.

    内在价值等于到期日价值

  • D.

    期权的时间溢价等于0

答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

时间溢价=期权价值-内在价值,期权到期时,不能再等待,时间溢价等于0,因此期权价值=内在价值,选项AD正确,选项B错误;内在价值的大小,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低,期权的到期日价值取决于到期日标的股票市价与执行价格的高低,如果现在已经到期,则内在价值与到期日价值相同,选项C正确。

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