题目
答案解析
选择政府债券的市场收益率时，应选择到期日接近的政府债券的市场报酬率，选项A当选。计算政府债券的市场收益率时，没有选择10年期政府债券的要求，10年期的政府债券利率常作为无风险利率的代表，选项D当选。计算信用风险补偿率时，选择与信用级别相同上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率，选项B当选。
拓展练习
留存收益资本成本的估计与不考虑发行费用的普通股资本成本相同：5×（1+5%）÷50+5%=15.5%，选项B正确。
优先股资本成本＝100×9%÷（115-2）=7.96%，选项D当选。
公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。企业并购、重组决策需要进行企业价值评估，选项A不当选；决定存货的采购批量和储存量涉及占用资金应计利息的计算，都需要使用资本成本作为重要依据，选项B不当选；亏损产品是否停产应考虑边际贡献，选项C当选；产品销售定价与定价策略和产品成本有关，选项D当选。
公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为适合，这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便，并适用于公司评价未来的资本结构，选项C不当选。
【答案】
（1）Ⓒ使用风险调整法估计债务成本时，应选择若干信用级别与本公司相同的已上市公司债券；小 w 选择的是同行业公司发行的已上市债券。
Ⓒ计算债券平均信用风险补偿率时，应选择到期日与已上市公司债券相同或相近的政府债券；小 w 选择的是发行期限相同的政府债券。
Ⓒ计算债券平均信用风险补偿率时，应使用已上市公司债券的到期收益率和同期政府债券的到期收益率；小 w 使用的是票面利率。
Ⓐ估计无风险利率时，应按与拟发行债券到期日相同或相近的政府债券（即 5 年期政府债券）的到期收益率估计；小 w 使用的是与拟发行债券发行期限相同的政府债券的票面利率。
⑤确定票面利率时应使用税前债务成本；小 w 使用的是税后债务成本。
⑥拟发行债券每半年付息一次，应首先计算出半年的利率，与计息期次数相乘后得出票面利率；小 w 直接使用了有效年利率。
【答案】
票面利率＝（ 
－ 1）×2 ＝ 8%，每期（半年）付息额＝ 1 000×8%÷2
＝ 40（元）。
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