利率的构成包括（　　）。|第三章价值评估-之了课堂

题目

[不定项选择题]利率的构成包括（　　）。

A.
纯粹利率
B.
通货膨胀溢价
C.
期限风险溢价
D.
流动性风险溢价

本题来源：第三章价值评估点击去做题

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

利率 =纯粹利率 +通货膨胀溢价 +违约风险溢价 +流动性风险溢价 +期限风险溢价。

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拓展练习

第1题

[单选题]

下列各项中，符合流动性溢价理论的是（　　）。

A.
长期即期利率是短期预期利率的无偏估计
B.
不同期限的债券市场互不相关
C.
债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高
D.
即期利率水平由各个期限市场上供求关系决定

答案解析

答案： C

答案解析：

流动性溢价理论认为长期债券要给予投资者一定的流动性溢价，即长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。因此债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险越高，选项C当选；选项A符合无偏预期理论；选项B、D符合市场分割理论。

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第2题

[单选题]

市场上现有甲、乙两种证券，已知甲证券期望报酬率的标准差为0.3，乙证券期望报酬率的标准差为0.5，甲、乙证券期望报酬率之间的协方差为0.06，则甲、乙债券期望报酬率之间的相关系数为（　　）。

A.0.4
B.0.2
C.0.15
D.0.1

答案解析

答案： A

答案解析：

相关系数r_甲乙=σ_甲乙÷（σ_甲×σ_乙）=0.06÷（0.3×0.5）=0.4，选项A当选。

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第3题

[单选题]

关于投资组合的风险度量，下列说法中错误的是（　　）。

A.
投资组合的β系数等于投资组合各证券β系数的加权平均数
B.
如果相关系数等于1，则投资组合的标准差等于投资组合各证券标准差的加权平均数
C.
一种股票的β值无法度量该股票对整个组合风险的贡献
D.
如果一个高β值股票被加入到一个平均风险组合中，组合风险将会提高

答案解析

答案： C

答案解析：

一种股票的β值可以度量该股票对整个组合风险的贡献，β值可以作为这一股票风险程度的一个大致度量，选项C当选。

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第4题

[单选题]

甲公司在2019年1月1日发行4年期债券，面值1000元，票面利率8%，每年年末付息，到期一次还本。债券发行3年后该公司因出现产品质量问题导致该债券价格在2022年1月1日由开盘的1050元跌至收盘的900元。假设本息能够按时全部收回，则跌价后该债券的到期收益率为（　　）。

A.20%
B.20.25%
C.22.22%
D.23%

答案解析

答案： A

答案解析：

设跌价后债券到期收益率为r_d，则900=1000×8%÷（1+r_d）+1000÷（1+r_d），r_d=（1000×8%+1000）÷900-1=20%，选项A当选。

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第5题

[不定项选择题]

某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，每年复利一次，银行规定前三年不用还本付息，但从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元，下列计算该笔款项金额的公式正确的有（　　）。

A.
10×[（P/A，8%，4）+1]×（P/F，8%，3）
B.
10×[（P/A，8%，6）-1]×（P/F，8%，4）
C.
10×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，2）
D.
10×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，3）

答案解析

答案： A,C

答案解析：

从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元，构成预付年金形式，第四年年初现值=10×[（P/A，8%，4）+1]，第四年年初相当于第三年年末，用3期的复利现值系数折算到0时点，选项A正确，选项B错误；第四年年初开始还款，相当于第三年年末开始还款，共还款5次，所以第三年年初现值=10×（P/A，8%，5），第三年年初相当于第二年年末，所以用2期的复利现值系数折算到0时点，选项C正确，选项D错误。

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