8月份期初存货实际上就是7月份的期末存货，即8月份预计销售量的20%：1200×20%＝240（件），选项A正确；8月份采购量＝1200＋1100×20%－240＝1180（件），选项B正确；8月份期末存货＝1100×20%＝220（件），选项C正确；因为无法预计第三季度末产品存量，所以无法计算第三季度的采购量，选项D错误。
某期权交易所在2023年3月2日给出了一份期权报价，标的资产为股票，该期权的到期日为6月2日，期权合约规定的标的股票执行价格为25元，其看跌期权费用为6.1元。甲卖出了看跌期权，该股票在期权到期日时的市场价格为35元，此时期权到期日价值和净损益分别为（ ）。
当甲卖出看跌期权时，由于到期日市场价格高于执行价格，看跌期权的买方不会行权，对于卖方甲而言，期权到期日价值为0，期权净损益为赚取的期权费用6.1元。
下列关于证券资产组合的表述中，正确的是（ ）。
当相关系数等于1时，投资组合的风险等于各单项资产风险的加权平均数；当相关系数小于1时，投资组合的风险小于组合中各项资产风险的加权平均数，选项A错误。
甲公司是一家制造企业，企业所得税税率为25%，公司计划购置一条生产线，用于生产一种新产品，现有A、B两个互斥投资方案可供选择，有关资料如下：
（1）A方案需要一次性投资2000万元，建设期为0，该生产线可以用4年，按直线法计提折旧，预计净残值为0，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1500万元，每年付现成本为330万元，假定付现成本均为变动成本，固定成本仅包括生产线折旧费，在投产期初需垫支营运资金300万元，项目期满时一次性收回。在需要计算方案的利润或现金流量时，不考虑利息费用及其对所得税的影响。
（2）B方案需要一次性投资3000万元，建设期为0，该生产线可用5年，按直线法计提折旧，预计净残值为120万元，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1800万元，第一年付现成本为400万元，以后随着设备老化，设备维修费将逐年递增20万元。在投产期初需垫支营运资金400万元，项目期满时一次性收回，在需要计算方案的利润或现金流量时，不考虑利息费用及其对所得税的影响。
（3）甲公司要求的最低投资收益率为10%，有关货币时间价值系数如下，(P/F，10%，1)＝0.9091，(P/F，10%，2)＝0.8264，(P/F，10%，3)＝0.7513，(P/F，10%，4)＝0.6830，(P/F，10%，5)＝0.6209，(P/A，10%，4)＝3.1699，(P/A，10%，5)＝3.7908。
（4）对于投资所需资金，其中有一部分计划通过长期借款予以筹集，借款年利率为6%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率为0.3%。
要求：
（1）
①边际贡献率＝(1500－330)/1500＝78%
②年固定成本＝年折旧额＝2000/4＝500(万元)
盈亏平衡点销售额＝500/78%＝641.03(万元)
（2）①原始投资额＝2000＋300＝2300(万元)
NCF1-3＝(1500－330)×(1－25%)＋500×25%＝1002.5(万元)
NCF4＝1002.5＋300＝1302.5(万元)
因为前三年现金流量相等且合计大于原始投资额，所以静态回收期＝2300/1002.5＝2.29(年)
②净现值＝1002.5×3.1699＋300×0.6830－2300＝1082.72(万元)
现值指数＝1＋1082.72/2300＝1.47
（3）①年折旧额＝(3000－120)/5＝576(万元)
第1年的营业现金净流量
＝(1800－400)×(1－25%)＋576×25%＝1194(万元)
第2年的营业现金净流量＝1194－20×(1－25%)＝1179(万元)
第3年的营业现金净流量＝1179－20× (1－25%)＝1164(万元)
第4年的营业现金净流量＝1164－20×(1－25%)＝1149(万元)
②第5年的现金净流量
＝1149－20×(1－25%)＋120＋400＝1654(万元)
③净现值＝1194×0.9091＋1179×0.8264＋1164×0.7513＋1149×0.6830＋1654×0.6209－(3000＋400)＝1346.04(万元)
（4）
A方案的年金净流量＝1082.72/3.1699＝341.56(万元)
B方案的年金净流量＝1346.04/3.7908＝355.08(万元)
因为B方案的年金净流量大于A方案的年金净流量，因此甲公司应选择B方案。
（5）银行借款的资本成本率
＝6%/(1－0.3%)×(1－25%)＝4.51%。
