应收账款平均周转天数=20×40%+30×(1-40%)=26(天),应收账款年平均余额=30000/300×26=2600(元)。


如果纯利率为4%,通货膨胀补偿率为2%,风险收益率为6%,则必要收益率为( )。
必要收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险收益率=4%+2%+6%=12%。


下列关于大股东与中小股东之间的利益冲突及协调的说法正确的有( )。
提高董事会中独立董事的比例,独立董事可以代表中小股东的利益,在董事会中行使表决权,有助于保护中小股东的权益而非大股东的权益,选项A不当选;中小股东按其持股比例享有利润索取权,但由于与大股东之间存在严重的信息不对称,他们的各种权利会受到大股东的侵害,选项D不当选。

下列关于滚动预算法的说法,正确的有( )。
滚动预算的主要缺点体现在:(1)预算滚动的频率越高,对预算沟通的要求越高,预算编制的工作量越大(选项A);(2)过高的滚动频率容易增加管理层的不稳定感,导致预算执行者无所适从(选项B)。定期预算的缺点在于以固定不变的会计期间(如1年)为预算期,往往容易使管理层只关注剩下时间的业务量,缺乏长期打算,导致短期行为的产生,选项C、D是定期预算的缺点。选项A、B当选。

甲公司为上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:
(1)甲公司2022年末的普通股股数为6000万股,2023年3月31日,经公司股东大会决议,以2022年末公司普通股股数为基础,向全体股东每10股送红股2股,2023年9月30日增发普通股300万股,除以上情况外,公司2023年度没有其他股份变动事宜。
(2)甲公司2023年平均资产总额为80000万元,平均负债总额为20000万元,净利润为12000万元,公司2023年度股利支付率为50%,并假设在2023年末以现金形式分配给股东。
(3)2024年初某投资者拟购买甲公司股票,甲公司股票的市场价格为10元/股,预计未来两年的每股股利均为1元,第三年起每年的股利增长率保持6%不变,甲公司β系数为1.5,当前无风险收益率为4%,市场组合收益率为12%,公司采用资本资产定价模型计算资本成本率,也即投资者要求达到的必要收益率。
(4)复利现值系数表如下:
要求:
①2023年净资产收益率=12000/(80000-20000)=20%
②2023年支付的现金股利=12000×50%=6000(万元)
①2023年基本每股收益
=12000/(6000+6000×2/10+300×3/12)=1.65(元)
②2023年每股股利
=6000/(6000+6000×2/10+300)=0.8(元)
①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%
②甲公司股票的资本成本率=4%+1.5×8%=16%
③甲公司股票的每股价值
=1×0.8621+1×0.7432+1×(1+6%)/(16%-6%)×0.7432
=9.48(元)
因为甲公司股票的每股价值9.48元低于当前每股股票的市场价格10元,因此投资者不应该购买甲公司股票。

