计息期折现率 =（1 ＋ 10.25%）1/2－1=5%，该公司股票目前每股价值 =1×（1＋3%）÷（5%－3%）=51.5（元）。
如果需要计算债务资本成本的公司没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。本题中，乙公司的商业模式、规模、负债比率和财务状况与甲公司的新项目类似， 可以作为新项目的可比企业，乙公司长期债券的到期收益率可作为甲公司的债务资本成本， 选项 A 当选。
设该企业 11 月向银行借款的金额为 X 万 元，X － X×1% － 8000×1% ≥ 6000，解得：X ≥ 6141.41（万元）。因为银行借款金额要求是 100 万元的整数倍，所以该企业 11 月向银行借款的最低金额为 6200 万元。选项 D 当选。
0 ＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－ [（1 ＋内含增长率）÷ 内 含增长率 ]× 预计营业净利率 ×（1 －预计股利支付率），
。 预计营业净利率和经营负债销售百分比与内含报酬率同向变化，选项 A、D 当选；预计股利 支付率和经营资产销售百分比与内含报酬率反向变化，选项 B、C 不当选。
折现率和现金流量要相互匹配，股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实 体现金流量只能用企业的加权平均资本成本来折现，选项 A 不当选。股权现金流量的现值＝ 股权价值＝实体价值－净债务价值，净债务的价值=
≠长期负债的公允价值，选项 B 不当选。如果假设企业不保留多余的现金，而将股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量等于股利现金流量，选项 C 当选。在稳定状态下，实体现 金流量、股权现金流量和营业收入的增长率相同，选项 D 当选。
2021 年：
完全成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＋ 1860000÷62000 ＝ 45（元 / 件）
变动成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＝ 15（元 / 件）
2022 年：
完全成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＋ 1860000÷50000 ＝ 52.2（元 / 件）
变动成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＝ 15（元 / 件）
2021 年：
完全成本法下税前经营利润＝（58 － 45 － 1）×50000 － 220000 ＝ 380000（元）
变动成本法下税前经营利润＝（58 － 15 － 1）×50000 － 1860000 － 220000 ＝ 20000（元）
利润差异＝ 380000 － 20000 ＝ 360000（元）
原因分析：采用完全成本法计算的税前经营利润比采用变动成本法计算的税前经营利润多 360000 元，原因是 2021 年年初没有存货，而年末有存货。完全成本法下，年末存货吸收了 360000 元的固定制造费用。
2022 年：
完全成本法下税前经营利润＝（58 － 1）×62000 － 12000×45 － 50000×52.2 － 220000 ＝ 164000（元）
变 动 成 本 法 下 税 前 经 营 利 润 ＝（58 － 15 － 1）×62000 － 1860000 － 220000 ＝ 524000 （元）
利润差异＝ 164000 － 524000 ＝－ 360000（元）
原因分析：采用完全成本法计算的税前经营利润比采用变动成本法计算的税前经营利润少 360000 元，原因是在完全成本法下，年初存货释放了 360000 元的固定制造费用。
或Ctrl+D收藏本页