半变动成本是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本，例如电费、 电话费等。选项 A 当选。
甲公司是一家汽车制造企业，每年需要 M 零部件 20000 个，可以自制或外购，自制时直接 材料 400 元 / 个，直接人工 100 元 / 个，变动制造费用 200 元 / 个，固定制造费用 150 元 / 个。甲公司有足够的生产能力，如不自制，设备出租可获得年租金 400000 元。甲公司选择外购的条件是单价小于（ ）元。
自制成本 = 变动成本 + 剩余生产能力的机会成本 =400+100+200+400000/20000 =720（元）；如果选择外购，则外购单价应小于 720 元。选项 B 当选。
甲、乙公司已进入稳定增长状态，股票信息如下：
下列关于甲、乙股票投资的说法中，正确的是（ ）。
甲股票预期股利 =（10%-6%）×30=1.2（元），乙股票预期股利 =（14%- 10%）×40=1.6（元），选项 A 不当选；甲股票股利收益率 =1.2/30=4%，乙股票股利收益率 =1.6/40=4%，选项 B 当选；甲股票资本利得收益率 = 甲股票股利增长率 =6%，乙股票资本利得收益率 = 乙股票股利增长率 =10%，选项 C、D 不当选。
执行价格越高，看涨期权价值越低，看跌期权价值越高，选项 A 不当选；无风险利率越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值则越低，选项 B 不当选；如果其他因素不 变，当股票市价上升时，看涨期权价值增加，看跌期权价值则下降，选项 C 不当选；股价波 动率越大，股价上升或下降的机会越大，看涨期权和看跌期权的价值均越高，选项 D 当选。
甲公司股票目前每股 20 元，市场上有 X、Y 两种该股票的看涨期权，执行价格分别为 15 元、25 元，到期日相同。下列说法中，正确的有（ ）。
目前 X 期权内在价值 =20-15=5（元），Y 期权内在价值 =0，选项 A 当选；由 于两种期权均未到期，所以时间溢价大于 0，选项 B 不当选；对于看涨期权，期权价值与执 行价格反向变动，选项 C 当选；股票价格上涨 5 元，X 期权内在价值 =25-15=10（元），Y 期权内在价值 =0（元），选项 D 不当选。
