题目
答案解析
经济增加值＝税后净营业利润－平均资本占用×加权平均资本成本=1200－（6000+4000）×10%＝200（万元）。
【知识链接】
经济增加值=税后净营业利润－平均资本占用×加权平均资本成本
上式中，平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本；
加权平均资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率，包括股权和债务成本；
在计算经济增加值时，需进行相应的会计科目调整，营业外收支、递延税金等都要从税后净营业利润中扣除，以消除财务报表中不能准确反映企业价值创造的部分；
经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；
经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值。
拓展练习
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。
2007年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；
2008年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。
所以，2008年的净资产收益率是下降了。
本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。
资产负债率=负债总额/资产总额
权益乘数＝资产总额/所有者权益总额
产权比率=负债总额/所有者权益总额
所以，资产负债率×权益乘数=产权比率。
根据杜邦财务分析体系：
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=净利润/营业收入×营业收入/资产总额×1/（1−资产负债率）
今年与上年相比，营业净利率的分母营业收入增长10%，分子净利润增长8%，表明营业净利率在下降；
总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子营业收入增长10%，表明总资产周转率在下降；
资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。
今年和去年相比，营业净利率下降了，总资产周转率下降了，资产负债率下降了，从而权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。
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