题目
本题来源：第四节 公司并购与收缩
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答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
分拆上市压缩公司层阶结构，使公司更灵活面对挑战；资产剥离的消息通常会对股票市场价值产生积极的影响；公司合并不属于公司收缩的方式；选项B、C、D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
（1）公司分立会导致股票价格上扬，选项A不当选；
（2）公司分立使公司和股东经常可以得到免税优惠，而资产剥离则可能带来巨大的税收负担，选项C不当选；
（3）公司分立分为两种类型：一是标准式公司分立，二是衍生式公司分立，选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
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公司兼并收购的目的，在于获取对公司的控制权。所谓控制权增效，是指由于取得对公司的控制权，而使公司效率改进和获得价值增大的效果，选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
B,C,D,E
答案解析：杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款，所以不需要充分的资金，选项A不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：
杠杆并购需要目标公司具备如下条件：
（1）有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量；
（2）公司的利润与现金流量有明显的增长潜力（选项C）；
（3）具有良好抵押价值的固定资产和流动资产；
（4）有一支富有经验和稳定的管理队伍等。
因此，管理层收购中多采用杠杆收购方式（选项A）。
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第5题
答案解析
答案：
C,D,E
答案解析：
分拆上市与公司分立比较相似，但它们在三方面有明显的区别：
（1）在公司分立中，子公司的股份按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有；
（2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中，母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权；
（3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使子公司可以获得新的资金流入；
综上所述，选项C、D、E当选。
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