作为并购公司的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定时期内分期、分批支付并购价款的方式是（　　）。|第四节公司并购与收缩-之了课堂

题目

[单选题]作为并购公司的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定时期内分期、分批支付并购价款的方式是（　　）。

A.
杠杆收购方式
B.
现金支付方式
C.
股票对价方式
D.
卖方融资方式

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答案解析

答案： D

答案解析：

选项A：杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款；

选项B：现金支付方式是用现金支付并购价款；

选项C：股票对价方式是企业集团通过增发新股换取目标公司的股权。

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拓展练习

第1题

[单选题]

关于公司收缩的概述，下列说法错误的是（　　）。

A.
资产剥离会导致公司资产总量的减少
B.
资产剥离、分拆上市、公司分立等是公司收缩的主要方式
C.
企业常常通过资产剥离、公司分立、分拆上市等手段，实现经营或资本收缩
D.
按照剥离业务中所出售资产的形式，剥离可以划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式

答案解析

答案： A

答案解析：

资产剥离表面上看是资产的一进一出，对等交易，公司资产总量并没有减少，选项A当选。

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第2题

[单选题]

下列关于公司分拆上市的表述中，错误的是（　　）。

A.
分拆上市可以提高股票的价值
B.
公司分拆上市可以获得新的资金流入
C.
分拆上市可以使子公司获得自主的融资渠道
D.
分拆出去的子公司不再完全依赖母公司其他业务的收入所产生的现金流的支持

答案解析

答案： A

答案解析：

公司分立可以促使公司股票价格上扬，选项A当选。

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第3题

[单选题]

将剥离分为自愿剥离和非自愿剥离的标志是（　　）。

A.剥离能否提高效率
B.剥离是否符合公司的意愿
C.剥离业务出手资产的方式
D.被剥离业务的管理人员是否愿意

答案解析

答案： B

答案解析：

照剥离是否符合公司的意愿，剥离可以划分为自愿剥离和非自愿或被迫剥离，选项B当选。

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第4题

[不定项选择题]下列属于杠杆收购具备的条件的有（　　）。

A.需要充分的资金
B.有一支富有经验和稳定的管理队伍
C.公司的利润与现金流量有明显的增长潜力
D.具备良好抵押价值的固定资产和流动资产
E.
有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量

答案解析

答案： B,C,D,E

答案解析：杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款，所以不需要充分的资金，选项A不当选。

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第5题

[不定项选择题]

下列关于公司分立和分拆上市的说法中正确的有（　　）。

A.
公司分立使子公司获得新的资金流入
B.
分拆上市没有使子公司获得新的资金
C.
公司分立比分拆上市对子公司的独立程度的贡献更大
D.
公司分立后，子公司的股份按比例分至母公司股东手中
E.
分拆上市后，母公司依然会保持对被分拆出去子公司的控制权

答案解析

答案： C,D,E

答案解析：

分拆上市与公司分立比较相似，但它们在三方面有明显的区别：

（1）在公司分立中，子公司的股份按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有；

（2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中，母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权；

（3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使子公司可以获得新的资金流入；

综上所述，选项C、D、E当选。

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项目实施情况	概率	投资收益率
好	0.5	20%
一般	0.4	15%
差	0.1	-5%