题目
本题来源：第一节 股利理论与股利政策
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答案解析
答案：
B
答案解析：客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度，认为投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：公司采用剩余股利政策，则目标资本结构保持不变。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，则权益乘数为5/3。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
2024年利润留存=500×6/（4+6）=300（万元），股利分配=1000-300=700（万元）。 注意:2024年年初未分配利润200万元不能作为现金股利进行分配，因为2025年新增投资资本的预计基础已经包含2024年年初未分配利润。
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第4题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：信号理论认为，在内部经理人员与外部投资者之间存在信息不对称的情形下， 能够推测分配股利可以作为一种信息传递机制，使企业股东或市场中的投资者依据股利信息对企业经营状况与发展前景作出判断。鉴于投资者对股利信号的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同。
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