处于初创期的企业，应在较高程度上运用财务杠杆以扩大普通股收益。（　　）| 第三节杠杆效应-之了课堂

题目

[判断题]处于初创期的企业，应在较高程度上运用财务杠杆以扩大普通股收益。（　　）

A.对
B.错

本题来源：第三节杠杆效应点击去做题

答案解析

答案： B

答案解析：处于初创期的企业经营风险较大，应在较低程度上使用财务杠杆。

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拓展练习

第1题

[单选题]假定某企业的权益资本与债务资本的比例为3∶2，据此可推断该企业（　　）。

A.只存在经营风险
B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险

答案解析

答案： D

答案解析：本题的主要考核点是经营风险和财务风险的含义。依据权益资本和债务资本的比例可以看出该企业存在负债，所以存在财务风险；企业的经营风险是客观存在的，只要企业进行经营活动，由于影响经营活动的各个因素的变动，必然会引起息税前利润的变动，即必然存在经营风险。仅仅根据权益资本和债务资本的比例无法判断财务风险和经营风险孰大孰小。

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第2题

[单选题]某企业计划期财务杠杆系数1.5，基期息税前利润为450万元，无优先股，则基期利息费用为（　　）万元。

A.100
B.675
C.300
D.150

答案解析

答案： D

答案解析：

财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT₀ ÷[EBIT₀-I₀-D_P÷(1-T)]

即1.5=450÷（450-I），I=150（万元）。选项D当选。

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第3题

[不定项选择题]

下列各项中，影响财务杠杆系数的有（　　）。

A.
息税前利润
B.
所得税税率
C.
优先股股息
D.
借款利息费用

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

财务杠杆系数=息税前利润÷[息税前利润-利息费用-优先股股息÷（1-所得税税率）]=普通股收益变动率÷息税前利润变动率，所以选项A、B、C、D当选。

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第4题

[不定项选择题]下列各种情形中，会给企业带来经营风险的有（　　）。

A.企业举债过度
B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长
D.企业产品的生产质量不稳定

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：经营风险是生产经营上的原因导致的资产收益（即息税前利润）波动的风险。原材料价格发生变动、企业产品更新换代周期过长、企业产品的生产质量不稳定属于生产经营上的原因，会给企业带来经营风险。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。所以本题的答案为选项BCD。

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第5题

[组合题]

乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000万元，单位变动成本为0.4万元/套，单位售价为0.8万元/套，销售量为100000套，乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：2016年度的息税前利润=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（万元）（按照习惯性表述，固定成本总额是指经营性固定成本总额，不含利息费用）。

[要求2]

答案解析：

①经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=（0.8-0.4）×100000/20000=2

②财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润-基期利息费用）=20000/（20000-4000）=1.25

③总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5

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