题目

本题来源:2026注会《公司战略与风险管理》真题(一) 点击去做题

答案解析

答案: B,D
答案解析:

“为了缓解现金流紧张,亨瑞实施停止支付股利,增加借款比例等措施”表明亨瑞体育用品公司实施的是增值型现金短缺的财务战略选择,增值型现金短缺的特征是:投资资本回报率大于资本成本(选项B当选),销售增长率大于可持续增长率(选项D当选)。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
答案解析:高价高值战略是指以相同或略高于竞争者的价格向顾客提供高于竞争对手的顾客认可价值。“该公司的产品虽然价格明显高于其他同类产品”体现了高于竞争者的价格。“但性能、质量达到行业领先水平,深受自行车运动员的喜爱”体现了高于竞争对手的顾客认可价值。所以,山隼动力采用的竞争战略是高价高值战略,选项D当选。
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第2题
答案解析
答案: C
答案解析:具有因果含糊性的资源是指企业对有些资源的形成原因并不能给出清晰的解释,企业文化、优越的人力资源、组织经验等都属于具有因果含糊性的资源。“依莱百货凭借丰富的组织经验建立了一套独特的管理模式”表明依莱公司拥有的不可模仿的资源属于具有因果含糊性的资源,选项C当选。
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第3题
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:企业应对战略实施组织方面的风险可采取如下管控措施:(1)畅通信息渠道(选项A当选)。(2)优化组织结构(选项B当选)。(3)细化任务分解(选项C当选)。(4)强化激励保障。选项D属于企业应对战略实施人员方面的风险可采取的管控措施。
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第4题
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

“降低了利益相关方获取信息、参与公司治理的成本”体现提升治理效率,选项C当选。“利用区块链技术实现股东会决议即时上链”体现提高信息透明度,选项D当选。“搭建信息治理网络,拓展数据治理边界,建立起以内部治理为主,中介机构、社会公众、监管者共同参与治理为辅的协同治理格局”体现赋能外部治理机制,选项B当选。

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第5题
[组合题]

(本小题7分)元睿科技是一家主营电子产品研发、生产和销售的公司,于2002年创立。该公司于2008年在深交所上市后,股权结构逐渐高度分散,董事长韩明通过一系列股权增持与协议安排,掌握了公司超50%的股权,成为控股股东。

2010年,为了使公司超常规化发展以快速提升企业的行业地位和自己的社会影响力,在未提交给股东会审议也未经董事会战略委员会充分讨论的情况下,韩明决定通过增发股份和银行借款筹集15亿元投资当时技术尚不成熟的智能穿戴类产品项目,上述项目启动后,一直面临关键技术制约、资金不足、商业应用受限的困难局面,并最终于2012年以不足5亿元的价格出售,给元睿科技造成其成立以来的最大一笔损失。早在创立元睿科技的同时,韩明与妻子李悦共同创办了生产和销售电子元件的公司——金奇公司。自2013年起,韩明多次指示管理层以元睿科技的名义向银行申请巨额贷款,收到这些贷款后,并未按照贷款用途用于公司正常的生产经营,而是无偿借给金奇公司。20151月,韩明主持董事会通过决议,用元睿科技的资产为金奇公司进行银行贷款担保,同年10月,韩明在董事会上提议指定金奇公司为电阻、电容的固定供应商,虽然两位独立董事表示了异议,但在韩明的主导下仍通过上述提议。此后,元睿科技长期以高于市场价格5%10%的价格从金奇公司进货。

20173月,韩明为了助力金奇公司发展,绕过股东会、董事会,决定将元睿科技的一处500平方米的厂房出租给金奇公司,收取的租金低于市场水平一半以上。2018年,元睿科技发布公告称:为偿还银行贷款和补充流动资金,向韩明发行1 200万股,募集规模约1.5亿元,公司确定的发行定价低于其历史股价低点,且低于公司2018年半年报中披露的每股净资产。20198月,元睿科技终止正在实施过程中的对悦感公司的横向并购,在相关公告公开披露前,韩明通知李悦将持有的证券账户中当期可卖的悦感公司的股票悉数卖出,一周后元睿科技发布并购终止公告,悦感公司股票暴跌,同年11月,韩明以董事会名义收购金奇公司35%的股权,收购价格为3.8亿元,相当于金奇公司2年净资产总值的1.2倍,公司监事会虽对韩明的上述行为有所了解,但监事会中的3位监事都是由韩明提名任命的,因此采取睁一只眼闭一只眼的态度,从未采取措施予以制止,审计委员会往往按照韩明的指示开展内部审计工作,工作流程不规范,提供的审计报告不能如实反映元睿科技存在的管理缺陷和重大风险。

2019年起,由于资金和研发投入严重不足,元睿科技产品的质量问题频发,性能改进十分滞后,市场竞争力日渐削弱,许多客户纷纷取消了从元睿科技采购产品的订单,同时元睿科技的股价一路下跌。20211月,一篇反映元睿科技公司侵害中小股东利益的文章在某财经杂志上发表并引起社会关注和轰动。市场监管部门经调查认定,上述文章的内容属实,并对韩明处以罚款和采取市场禁入措施。接着,某会计师事务所对元睿科技的财务账目进行审计,审计报告揭示元睿科技存在的一系列重大风险。同年底,韩明遭到元睿科技公司部分股东的起诉,半年后,韩明被法院查清犯罪事实,并处8年有期徒刑。不久,元睿科技股价跌破发行价,已被其竞争对手星智公司并购。

答案解析
[要求1]
答案解析:

元睿科技存在的违法违规行为有:

滥用企业资源。“2010年,为了使公司超常规化发展以快速提升企业的行业地位和自己的社会影响力,在未提交给股东会审议也未经董事会战略委员会充分讨论的情况下,韩明决定通过增发股份和银行借款筹集15亿元投资当时技术尚不成熟的智能穿戴类产品项目,上述项目启动后,一直面临关键技术制约、资金不足、商业应用受限的困难局面,并最终于2012年以不足5亿元的价格出售,给元睿科技造成其成立以来的最大一笔损失

占用企业资源。

a.直接占用资源。2013年起,韩明多次指示管理层以元睿科技的名义向银行申请巨额贷款,收到这些贷款后,并未按照贷款用途用于公司正常的生产经营,而是无偿借给金奇公司。20151月,韩明主持董事会通过决议,用元睿科技的资产为金奇公司进行银行贷款担保

b.关联性交易。元睿科技长期以高于市场价格5%10%的价格从金奇公司进货”“20173月,韩明为了助力金奇公司发展,绕过股东会、董事会,决定将元睿科技的一处500平方米的厂房出租给金奇公司,收取的租金低于市场水平一半以上

c.掠夺性财务活动。“2018年,元睿科技发布公告称:为偿还银行贷款和补充流动资金,向韩明发行1 200万股,募集规模约1.5亿元,公司确定的发行定价低于其历史股价低点,且低于公司2018年半年报中披露的每股净资产”“20198月,元睿科技终止正在实施过程中的对悦感公司的横向并购,在相关公告公开披露前,韩明通知李悦将持有的证券账户中当期可卖的悦感公司的股票悉数卖出,一周后元睿科技发布并购终止公告,悦感公司股票暴跌”“同年11月,韩明以董事会名义收购金奇公司35%的股权,收购价格为3.8亿元,相当于金奇公司2年净资产总值的1.2

[要求2]
答案解析:

股东会未履行权利和义务。在未提交给股东会审议也未经董事会战略委员会充分讨论的情况下,韩明决定通过增发股份和银行借款筹集15亿元投资当时技术尚不成熟的智能穿戴类产品项目”“绕过股东会、董事会,决定将元睿科技的一处500平方米的厂房出租给金奇公司,收取的租金低于市场水平一半以上

董事会未履行权利和义务。在未提交给股东会审议也未经董事会战略委员会充分讨论的情况下,韩明决定通过增发股份和银行借款筹集15亿元投资当时技术尚不成熟的智能穿戴类产品项目”“同年10月,韩明在董事会上提议指定金奇公司为电阻、电容的固定供应商,虽然两位独立董事表示了异议,但在韩明的主导下仍通过上述提议”“绕过股东会、董事会,决定将元睿科技的一处500平方米的厂房出租给金奇公司,收取的租金低于市场水平一半以上”“韩明以董事会名义收购金奇公司35%的股权,收购价格为3.8亿元,相当于金奇公司2年净资产总值的1.2”“审计委员会往往按照韩明的指示开展内部审计工作,工作流程不规范,提供的审计报告不能如实反映元睿科技存在的管理缺陷和重大风险

经理层未履行权利和义务。2013年起,韩明多次指示管理层以元睿科技的名义向银行申请巨额贷款,收到这些贷款后,并未按照贷款用途用于公司正常的生产经营

[要求3]
答案解析:

市场机制。

a.产品市场。元睿科技产品的质量问题频发,性能改进十分滞后,市场竞争力日渐削弱,许多客户纷纷取消了从元睿科技采购产品的订单

b.资本市场。元睿科技的股价一路下跌”“元睿科技股价跌破发行价,已被其竞争对手星智公司并购

外部监督机制。

a.行政监督。市场监管部门经调查认定,上述文章的内容属实,并对韩明处以罚款和采取市场禁入措施

b.司法监督。同年底,韩明遭到元睿科技公司部分股东的起诉,半年后,韩明被法院查清犯罪事实,并处8年有期徒刑

c.中介机构执业监督。某会计师事务所对元睿科技的财务账目进行审计,审计报告揭示元睿科技存在的一系列重大风险

d.舆论监督。“20211月,一篇反映元睿科技公司侵害中小股东利益的文章在某财经杂志上发表并引起社会关注和轰动

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