题目
答案解析
利用银行借款的筹资成本，一般比发行债券的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用等筹资费用，所以选项 A 当选；在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息。因此，借款筹资对公司具有较大的灵活性，选项B当选；银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，难以像发行公司债券那样一次筹集到大笔资金，选项 C 当选；与发行公司债券相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短，公司可以迅速获得所需资金，所以选项 D 不当选。
拓展练习
投资项目是否具有财务可行性，关键看项目带来的现金流量是否为正，即整个项目能否获得超过项目投资的现金回收。而不是看会计层面的利润水平。本题表述错误。
可发放的现金股利 =2 000-1 000×40%=1 600（万元）。选项 C 当选。
年末发行在外的加权平均普通股股数=1200+1200×2÷10+180×4÷12=1500(万股)
每股收益=6240÷1500=4.16(元/股)
年末发行在外的普通股股数=1200+1200×2÷10+180=1620(万股)
每股股利=4050÷1620=2.5(元/股)（2分）
假设可转换债券转换为普通股股数的加权平均数=（100×100÷25）×9÷12=300(万股)
稀释每股收益=[6240+100×100×2%×9÷12×(1-25%)]÷(1500+300)=3.53(元/股)（1分）
营业净利率=6240÷24000×100%=26%
总资产周转率=24000÷32000=0.75
权益乘数=32000÷12800=2.5
净资产收益率=26%×0.75×2.5=48.75%（4分）
2024年净资产收益率=26%×0.75×2.5=48.75%
2023年净资产收益率=27% × 0.8 × 1.7 = 36.72%
2024年净资产收益率-2023年净资产收益率 = 48.75% - 36.72% = 12.03%
①营业净利率变化对净资产收益率变化的影响=（26%-27%）× 0.8 × 1.7 =-1.36%
②总资产周转率变化对净资产收益率变化的影响=26%×（0.75-0.8）× 1.7 =-2.21%
③权益乘数变化对净资产收益率变化的影响=26%×0.75×（2.5-1.7 ）=15.6%（5分）
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