题目
本题来源：考点5 股权再融资（★★★）
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答案解析
答案：
C
答案解析：配股后股价低于除权参考价，通常称为贴权；反之，称为填权，选项 A 不当选。配股权是一种看涨期权，执行价格等于配股价格，若配股价格低于市场价格，只能表明配股权是实值期权，但不能判断老股东财富的变化情况（不能判断老股东是否选择行权），选项 B 不当选，选项 C 当选。配股除权参考价＝（配股前每股价格＋配股价格 × 股份变动比例）÷（1 ＋股份变动比例），选项 D 不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：股权再融资会增加企业的股权资本，企业总资产会上升，总负债不变，资产负债率会下降，选项 A 当选。虽然权益资本成本高于债务资本成本，但是股权再融资并不一定会增加企业的加权平均资本成本，因为一般随着负债比例的上升，企业加权平均资本成本呈现先降低后增加的趋势，当负债比例下降时，企业的加权平均资本成本有可能上升，也有可能下降，选项 B 不当选。股权再融资将增加企业的净资产，在盈利状况不变的情况下，企业的净资产报酬率将下降，选项 C 当选。配股时只要控股股东不放弃认购的权利，持股比例将不会下降，就不会被削弱控制权，选项 D 当选。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：配股除权参考价＝（配股前每股价格＋配股价格 × 股份变动比例）÷（1＋股份变动比例）＝（6.2 ＋ 5×20%）÷（1 ＋ 20%）＝ 6（元），除权日股价下跌＝（6 －5.85）÷6×100% ＝ 2.50%。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：配股除权参考价＝（10 ＋ 0.2×10×85%）÷（1 ＋ 0.2）＝ 9.75（元），每股股票配股权价值＝（9.75 － 10×85%）÷（10÷2）＝ 0.25（元）。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：配股除权参考价＝（20 ＋ 16×10÷10×95%）÷（1 ＋ 10÷10×95%）＝ 18.05（元）。乙的财富的变动额＝ 1 000×18.05 － 1 000×20 ＝ -1 950（元）。
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第5题
答案解析
答案：
A
答案解析：配股除权参考价=（配股前的股数×每股市价+配股数量×配股价格）÷（配股前的股数+配股数量）=20000×20+19000÷10×3×16）÷（20000＋19000÷10×3）=19.11（元），选项A当选。
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