题目
本题来源：考点4 投资项目现金流量的估计方法（★★★）
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答案解析
答案：
A
答案解析：税后营业收入－税后付现成本－税后折旧费用＝税后经营净利润，即：700 － 400 －税后折旧费用＝ 210，解得：税后折旧费用＝ 90（万元），折旧＝ 90÷（1 － 25%）＝ 120（万元），营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧＝ 210 ＋ 120 ＝ 330（万元）； 或营业现金毛流量＝税后收入－税后付现成本＋折旧抵税＝ 700 － 400 ＋120×25% ＝ 330 （万元），选项 A 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：年折旧额=200÷8=25（万元），报废时A设备账面价值=200-25×6＝50（万元），变现净损失=账面价值－变现净收入=50-30=20（万元），变现净损失抵税＝20×25%＝5（万元），报废引起的税后现金流量=变现净流入+变现净损失抵税=30+5＝35（万元），选项D当选。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：与B产品项目相关的年现金净流量为＝300-（160-120）×（1-25%）=270（万元），选项C当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的有差别的未来成本。例如，变动成本、边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、可延缓成本（选项D）、专属成本、差量成本等都属于相关成本。与之相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。例如，沉没成本（选项C）、不可避免成本（选项B）、不可延缓成本、无差别成本、共同成本（选项A）等往往是非相关成本。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：丧失的旧设备变现现金流量＝800+[3000-3000×（1-5%）÷10×6-800]×25%＝922.5（万元），选项A当选；设备年折旧抵税额=[3000×（1-5%）÷10]×25%=71.25（万元），选项B当选；税法上可抵税的折旧年限还剩4年，设备折旧抵税现值=71.25×（P/A，8%，4）=71.25×3.3121=235.99（万元），选项C当选；5年后设备账面价值=3000×5%=150（万元）；5年后设备变现相关现金流量=60+（150-60）×25%=82.5（万元），选项D当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：新设备的现金净流出量的现值＝6000＋800×（1－25%）×（P/A，12%，10）－560×25%×（P/A，12%，10）－400×（P/F，12%，10）＝6000＋600×5.6502－140×5.6502－400×0.3220＝8470.29（万元）
[要求2]
答案解析：
新设备的平均年成本＝8470.29÷（P/A，12%，10）
＝8470.29÷5.6502＝1499.11（万元）
[要求3]
答案解析：应该使用等额年金法。理由：净现值法不能评价寿命期不同的互斥项目，而等额年金法克服了这一缺点。
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