题目
本题来源：考点4 投资项目现金流量的估计方法（★★★）
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答案解析
答案：
D
答案解析：该设备每年计提的折旧额＝ 40 000×（1 － 10%）÷10 ＝ 3 600（元），目前该设备的账面价值＝ 40 000 － 3 600×8 ＝ 11 200（元），该设备变现相关的现金流量 ＝ 10 000 －（10 000 － 11 200）×30% ＝ 10 360（元），选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：年折旧额=200÷8=25（万元），报废时A设备账面价值=200-25×6＝50（万元），变现净损失=账面价值－变现净收入=50-30=20（万元），变现净损失抵税＝20×25%＝5（万元），报废引起的税后现金流量=变现净流入+变现净损失抵税=30+5＝35（万元），选项D当选。
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第2题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：丧失的旧设备变现现金流量＝800+[3000-3000×（1-5%）÷10×6-800]×25%＝922.5（万元），选项A当选；设备年折旧抵税额=[3000×（1-5%）÷10]×25%=71.25（万元），选项B当选；税法上可抵税的折旧年限还剩4年，设备折旧抵税现值=71.25×（P/A，8%，4）=71.25×3.3121=235.99（万元），选项C当选；5年后设备账面价值=3000×5%=150（万元）；5年后设备变现相关现金流量=60+（150-60）×25%=82.5（万元），选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：项目初始投资＝ 2 500 ＋ 500 ＝ 3 000（万元）。本题中的市场调查费用 10 万元和厂房的购置成本 2 000 万元都属于沉没成本，属于非相关成本。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：
方案一的初始投资额为3000（万元）
每年折旧额＝3000×（1-5%）÷10＝285（万元）
每年折旧抵税额＝285×25%＝71.25（万元）
每年维护费税后净额＝20×（1-25%）＝15（万元）
8年后设备变现相关现金流量＝1000＋[（3000-285×8）-1000]×25%＝930（万元）
税后有担保的借款利率＝8%×（1-25%）＝6%
购置方案现金流出总现值＝3000＋15×（P/A，6%，8）-71.25×（P/A，6%，8）-930×（P/F，6%，8）＝3000＋15×6.2098-71.25×6.2098-930×0.6274＝2067.22（万元）
考虑货币时间价值的平均年成本＝2067.22÷（P/A，6%，8）＝2067.22÷6.2098＝332.9（万元）
[要求2]
答案解析：
租赁设备每年折旧额＝2560×（1-5%）÷10＝243.2（万元）
每年折旧抵税额＝243.2×25%＝60.8（万元）
设备租赁期满时设备所有权不转让，期末资产变现流入＝0
期末资产账面价值＝2560-243.2×8＝614.4（万元）
期末资产变现损失抵税＝614.4×25%＝153.6（万元）
租赁方案的现金流出总现值＝320＋320×（P/A，6%，7）-60.8×（P/A，6%，8）-153.6×（P/F，6%，8）＝320＋320×5.5824-60.8×6.2098-153.6×0.6274＝1632.44（万元）
考虑货币时间价值的平均年成本＝1632.44÷（P/A，6%，8）＝1632.44÷6.2098＝262.88（万元）
[要求3]
答案解析：方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司应选择方案二。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：新设备的现金净流出量的现值＝6000＋800×（1－25%）×（P/A，12%，10）－560×25%×（P/A，12%，10）－400×（P/F，12%，10）＝6000＋600×5.6502－140×5.6502－400×0.3220＝8470.29（万元）
[要求2]
答案解析：
新设备的平均年成本＝8470.29÷（P/A，12%，10）
＝8470.29÷5.6502＝1499.11（万元）
[要求3]
答案解析：应该使用等额年金法。理由：净现值法不能评价寿命期不同的互斥项目，而等额年金法克服了这一缺点。
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