题目
本题来源：考点4 投资项目现金流量的估计方法（★★★）
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答案解析
答案：
C
答案解析：项目初始投资＝ 2 500 ＋ 500 ＝ 3 000（万元）。本题中的市场调查费用 10 万元和厂房的购置成本 2 000 万元都属于沉没成本，属于非相关成本。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：营业现金毛流量＝税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税＝600000×（1－25%）-400000×（1-25%）+100000×25%＝175000（元），选项B当选。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：初始投资额=2200+300=2500（万元）。6万元前期咨询费用属于沉没成本。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：与B产品项目相关的年现金净流量为＝300-（160-120）×（1-25%）=270（万元），选项C当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：丧失的旧设备变现现金流量＝800+[3000-3000×（1-5%）÷10×6-800]×25%＝922.5（万元），选项A当选；设备年折旧抵税额=[3000×（1-5%）÷10]×25%=71.25（万元），选项B当选；税法上可抵税的折旧年限还剩4年，设备折旧抵税现值=71.25×（P/A，8%，4）=71.25×3.3121=235.99（万元），选项C当选；5年后设备账面价值=3000×5%=150（万元）；5年后设备变现相关现金流量=60+（150-60）×25%=82.5（万元），选项D当选。
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：
解法1：1 ＋名义折现率＝（1 ＋实际折现率）×（1 ＋通货膨胀率），即（1 ＋ 11.3%）＝（1 ＋实际折现率）×（1 ＋ 5%），解得实际折现率＝ 6%，提高的公司价值，即投资方案的净现值＝ 7 200÷（1 ＋ 6%）－ 6 000 ＝ 792.45（万元）。
解法2：名义现金流＝实际现金流 ×（1 ＋通货膨胀率）n ＝ 7 200×（1 ＋ 5%）1＝ 7 560（万元），净现值＝ 7 560÷（1 ＋ 11.3%）－ 6 000 ＝ 792.45（万元）。
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