题目
[不定项选择题]优先股股东比普通股股东的优先权体现在(  )。 
  • A.

    优先获得股息

  • B.

    优先取得剩余财产 

  • C.

    优先出席股东大会 

  • D.

    公司重大决策的优先表决权

本题来源:2019年《财务成本管理》真题 点击去做题
答案解析
答案: A,B
答案解析:相对于普通股股东而言,优先股股东有如下特殊性:(1)优先分配利润;(2)优先分配剩余财产;(3)表决权限制。除特定情形外,优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权。选项 C、D 不当选。 
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司销售收入 50 万元,边际贡献率 30%,该公司仅设K和W两个部门, 其中K部门的变动成本 30 万元,边际贡献率 25%,下列说法中,错误的是(  )。 
  • A.

     部门变动成本率为70% 

  • B.

     部门边际贡献为10万元 

  • C.

    部门边际贡献率为 50% 

  • D.

    部门销售收入为 10 万元

答案解析
答案: A
答案解析:

甲公司的边际贡献 =50×30%=15( 万 元)。

K 部门的变动成本率 =1-25%= 75%,K 部门的销售收入 =30÷75%=40(万元),K 部门的边际贡献 =40×25%=10(万元), 选项 A 当选,选项 B 不当选。W 部门的销售收入 =50-40=10(万元),W 部门的边际贡献率 = (15-10)÷10×100%=50%,选项 C、D 不当选。 

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第2题
[单选题]甲商场进行分期付款销售活动,某款手机可在半年内分6期付款,每期期初付款 600 元。假设年利率 12%。该手机价款如果购买时一次性付清,下列各项金额中最接近的是(  )元。
  • A.2912
  • B.3437
  • C.3477
  • D.3512
答案解析
答案: D
答案解析:本题属于预付年金现值的计算。月利率 =12%÷12=1%,手机总价款 P=A×(P/A, i,n)×(1+i)=600×(P/A,1%,6)×(1+1%)=600×5.795 5×1.01=3 512.07(元)。或:手机总价款 P=A×[(P/A,i,n-1)+1]=600×[(P/A,1%,5)+1]=600×(4.853 4+1)= 3 512.04(元)。选项 D 当选。
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第3题
[不定项选择题]甲公司拟在华东地区建立一家专卖店,经营期限 6 年,资本成本 8%,假设该投资的初始现金流量发生在期初,营业现金流量均发生在投产后各年末,该投资现值指数小于1。下列关于该投资的说法中,正确的有(  )。
  • A.净现值小于 0 
  • B.

    内含报酬率小于 8% 

  • C.

    折现回收期小于 年 

  • D.

    会计报酬率小于 8%

答案解析
答案: A,B
答案解析:该投资现值指数小于 1,说明其净现值小于 0,内含报酬率小于资本成本 8%,折现 回收期大于经营期限 6 年,该投资不可行。选项 A、B 当选,选项 C 不当选。根据题干条件,无法判断会计报酬率和资本成本的关系,选项 D 不当选。 
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第4题
[不定项选择题]甲公司 2019 年 9 月 30 日资产负债表显示,总资产 100亿元,所有者权益 50 亿 元,总股数 5 亿股。当日甲公司股票收盘价每股 25 元。下列关于当日甲公司股权价值的说法中,正确的有(  )。
  • A.

    会计价值是 50 亿元 

  • B.

    清算价值是 50 亿元 

  • C.

    持续经营价值是 100 亿元 

  • D.

    现时市场价值是 125 亿元

答案解析
答案: A,D
答案解析:会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值,甲公司的会计价值为 50 亿元,选项 A 当选。现时市场价值是按现行市场价格计量的资产价值,甲公司的现时市场价值 = 25×5=125(亿元),选项 D 当选。持续经营价值是指由营业所产生的未来现金流量的现值;清算价值是指停止经营,出售资产产生的现金流量,本题中没有给出相应的数据,因此无法计算持续经营价值和清算价值。
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第5题
[组合题]

(本小题 8 分)甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租。现有两种投资方案, 相关信息如下: 

方案一:购买中档轿车100 辆,每辆车价格10万元,另需支付车辆价格 10% 的购置相关税费。每年平均出租 300 天,日均租金 150 元 / 辆。车辆可使用年限 8年,8 年后变现价值为 0。前 5 年每年维护费 2 000 元/ 辆,后 3 年每年维护费 3000 元 / 辆。车辆使用期间每年保险费 3500 元 / 辆,其他税费 500 元 / 辆。每 年发生付现固定运营成本 20.5 万元。 

方案二:购买大型客车20辆,每辆车价格 50 万元,另需支付车辆价格 10% 的购置相关税费。每年平均出租 250 天,日均租金 840 元 / 辆。车辆可使用年限 10 年,10 年后变现价值为 0。前 6 年每年维护费 5000 元 / 辆,后 4 年每年维护费 10000 元 / 辆,车辆使用期间每年保险费 30000 元 / 辆,其他税费 5000 元 / 辆。每年发生付现固定运营成本10万元。 

根据税法相关规定,车辆购置相关税费计入车辆原值,采用直线法计提折旧, 无残值。等风险投资必要报酬率 12%。企业所得税税率 25%。假设购车相关支出发生在期初,每年现金流入、流出均发生在年末。

答案解析
[要求1]
答案解析:

方案一: 

汽车购入时的现金流量 = -(10×100+10×100×10%)= -1 100(万元) 

汽车年折旧额 =1 100÷8=137.5(万元) 

第 1—第 5 年运营期间的现金流量 =150×300×100×(1-25%)÷10 000-(2 000+3 500+500)× 100×(1-25%)÷10 000-20.5×(1-25%)+137.5×25%=311.5(万元) 

第 6—第 8 年运营期间的现金流量 =150×300×100×(1-25%)÷10 000-(3 000+3 500+500)× 100×(1-25%)÷10 000-20.5×(1-25%)+137.5×25%=304(万元)(1.5 分) 

方案二: 

汽车购入时的现金流量 =-(50×20+50×20×10%)= -1 100(万元) 

汽车年折旧额 =1 100÷10=110(万元) 

第 1—第 6 年运营期间的现金流量 =840×250×20×(1-25%)÷10 000-(5 000+30 000+5 000) ×20×(1-25%)÷10 000-10×(1-25%)+110×25%=275(万元) 

第 7—第 10 年运营期间的现金流量 =840×250×20×(1-25%)÷10 000-(10 000+30 000+5 000)× 20×(1-25%)÷10 000-10×(1-25%)+110×25%=267.5(万元)(1.5 分)

[要求2]
答案解析:

方案一: 

净现值 =311.5×(P/A12%5)+304×(P/A12%3)×(P/F12%5)-1100       

=311.5×3.604 8+304×2.401 8×0.567 4-1 100=437.18(万元)1 分) 

方案二: 净现值 =275×(P/A12%6)+267.5×(P/A12%4)×(P/F12%6)-1100       

=275×4.111 4+267.5×3.037 3×0.506 6-1 100=442.24(万元)1 分)

[要求3]
答案解析:

方案一: 

净现值的等额年金 =437.18÷(P/A12%8)=437.18÷4.967 6=88.01(万元)1 分) 

方案二: 净现值的等额年金 =442.24÷(P/A12%10)=442.24÷5.650 2=78.27(万元)1 分)

[要求4]
答案解析:

方案一净现值的等额年金高于方案二,且两方案的投资必要报酬率相同,所以方案一的永续净现值也高于方案二的永续净现值。应该选择方案一。

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