配股除权参考价 =（配股前每股价格 + 配股价格 × 股份变动比例）÷（1+ 股份变动 比例）
=（10+8×80%）÷（1+80%）=9.11（元 / 股），乙的财富变化 =（9.11-10）×1 000
= - 890 （元），选项 B 当选。
X 产品的可变现净值 =970 000-10 000=960 000（元），Y 产品的可变现净值 =1 458 000- 18 000=1 440 000（元），X 产品应分配的联合成本 =960 000×40 000÷（960 000+1 440 000）= 16 000（元），Y 产品应分配的联合成本 =1 440 000×40 000÷（960 000+1 440 000）=24 000 （元）。所以 X 产品的总加工成本 =16 000+10 000=26 000（元），Y 产品的总加工成本 = 24 000+18 000=42 000（元）。选项 D 当选。
（本小题 8 分）甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。2018 年公司净利润 10 000 万元，2019年分配现金股利 3000 万元。预计 2019 年净利润 12000 万元，2020 年只投资一个新项目，总投资额 8000 万元。
甲公司采用固定股利政策，则 2019 年应分配的股利为 3 000 万元。
股利支付率 =3 000÷12 000×100%=25%
应分配股利 =12 000-8 000×3÷5=7 200（万元）
股利支付率 =7 200÷12 000×100%=60%
应分配股利 =2 000+（12 000-2 000）×16%=3 600（万元）
股利支付率 =3 600÷12 000×100%=30%
固定股利政策：
优点：可以消除投资者内心的不确定性，向市场传递着公司经营业绩正常或稳定增长的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票的价格保持稳定或上升；有利于投资者安排股利收入和支出。（0.5 分）
缺点：股利支付与盈余脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时，不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。（0.5 分）
固定股利支付率政策：
优点：股利与盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。（0.5 分）
缺点：股利波动较大，不利于稳定股价。（0.5 分）
剩余股利政策：
优点：保持目标资本结构，使加权平均资本成本最低。（0.5 分）
缺点：股利发放额受到当年盈利水平和未来投资规模的影响，每年股利发放额不稳定，不利于稳定股价。（0.5 分）
低正常股利加额外股利政策：
优点：具有较大灵活性，可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定 的股利收入，从而吸引住这部分股东。（0.5 分）
缺点：股利不稳定，兼具固定股利政策和固定股利支付率政策的缺点。（0.5 分）
