根据修正MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。|VIP私教班4月中级财管月考-之了课堂

题目

[单选题]根据修正MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。

A.债务代理成本
B.债务税赋节约
C.股权代理成本
D.财务困境成本

本题来源：VIP私教班4月中级财管月考点击去做题

答案解析

答案： B

答案解析：有税MM理论下，有负债企业价值＝同一风险等级中的无负债企业价值+债务税赋节约的现值，选项B正确。

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拓展练习

第1题

[单选题]下列属于间接筹资方式的是（）。

A.发行股票
B.融资租赁
C.发行债券
D.吸收直接投资

答案解析

答案： B

答案解析：按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。间接筹资方式主要有银行借款和融资租赁等。

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第2题

[不定项选择题]下列关于零基预算的表述，正确的有（）。

A.不受现有费用项目限制
B.可以调动各方面降低费用的积极性
C.有利于合理使用资金
D.预算编制工作量大

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：零基预算的优点表现在：（1）不受现有费用项目的限制；（2）不受现行预算的束缚；（3）能够调动各方面节约费用的积极性；（4）有利于促进各基层单位精打细算，合理使用资金。缺点是编制工作量大。

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第3题

[判断题]在企业预算体系中，预计利润表的编制先于预计资产负债表，且是编制预计资产负债表的依据之一。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：预计资产负债表是编制全面预算的终点，需以计划期开始日的资产负债表为基础，结合计划期间各项经营预算、专门决策预算、资金预算和预计利润表进行编制。本题表述正确。

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第4题

[判断题]总资产周转率可用于衡量企业全部资产赚取收入的能力，故根据该指标可以全面评价企业的盈利能力。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：总资产周转率指标用于衡量企业资产整体的使用效率，属于营运能力指标。各项资产的周转率指标用于衡量各项资产赚取收入的能力，经常与企业盈利能力的指标结合在一起，以全面评价企业的盈利能力。本题表述错误。

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第5题

[组合题]

甲公司目前有债务资金3000万元，年利息费用为180万元，普通股股数为1000万股，公司拟于下一年追加筹资4000万元，以扩大生产销售规模。现有如下两种筹资方案可供选择:

A方案:增发普通股500万股，每股发行价8元。

B方案:向银行取得长期借款4000万元，年利率为8%。

假定追加筹资后，预计年销售额为8000万元，变动成本率为40%，固定成本总额为2000万元，甲公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

追加筹资后的年息税前利润＝8000×(1-40%)-2000＝2800（万元）（1分）

[要求2]

答案解析：

A方案合计股数＝1000+500＝1500（万股）

A方案每股收益＝(2800-180)×(1-25%)/1500＝1.31(元/股)（1分）

B方案合计股数＝1000（万股）

B方案每股收益＝(2800-180-4000×8%)×(1-25%)/1000＝1.73(元/股)（1分）

[要求3]

答案解析：

(EBIT-180)×(1-25%)/1500＝(EBIT-180-4000×8%)×(1-25%)/1000

解得：EBIT＝1140（万元）（1分）

由于甲公司预计息税前利润为2800万元大于每股收益无差别点的息税前利润1140万元，所以使用B方案向银行取得长期借款更合适。（1分）

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