因大米的市场需求增长，南方某农场在决定是否生产双季稻时，下列各项需考虑的有（）。|2024年注册会计师《财务成本管理》4月月考-之了课堂

题目

[不定项选择题]因大米的市场需求增长，南方某农场在决定是否生产双季稻时，下列各项需考虑的有（）。

A.生产双季稻增加的种子购买成本
B.生产双季稻增加的农场人工支出
C.生产双季稻放弃的其他经济作物的收益
D.生产双季稻使用现有耕地的年固定租金成本

本题来源：2024年注册会计师《财务成本管理》4月月考点击去做题

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：

【解析】生产双季稻增加的种子购买成本和增加的农场人工支出都是因生产双季稻而产生的增量成本，选项A、B当选；生产双季稻放弃的其他经济作物的收益属于机会成本，选项C当选；无论是否生产双季稻，现有耕地的年固定租金成本都是需要支付的，因此属于不相关成本，选项D不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]甲公司 2022 年营业收入为 2 650 万元。年初应收账款账面余额 150 万元，年初坏账准备为50 万元；年末应收账款账面余额 380 万元，年末坏账准备为 80 万元。则该公司的应收账款周转率为（）次。

A.16
B.12
C.10
D.8

答案解析

答案： C

答案解析：【解析】应收账款周转率＝ 2 650÷[（150 ＋ 380）÷2] ＝ 10（次）。计算应收账款周转率时使用的应收账款应为未扣除坏账准备的金额，应收账款余额是没有计提坏账准备的金额。

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第2题

[单选题]下列关于债务资本成本的说法中，正确的是（）。

A.不必考虑所得税的抵减作用
B.公司现有银行短期借款的利率就是债务的资本成本
C.因存在债务违约的可能性，对投资者来说，债务投资组合的期望收益低于合同规定的承诺收益
D.目标公司没有上市的长期债券，没有合适的可比公司，没有信用评级资料，应使用可比公司法估计债务的资本成本

答案解析

答案： C

答案解析：【解析】在计算企业所得税时，利息可以从应税收入中扣除，政府实际上承担了部分债务成本，由于利息的抵税作用，使得公司的债务成本小于债权人要求的报酬率，在计算债务资本成本时，应考虑所得税的影响，选项A不当选；债务的资本成本是未来借入新债务的成本，与现有债务的历史成本无关，选项B不当选；目标公司没有上市的长期债券，没有合适的可比公司，没有信用评级资料，应使用财务比率法，选项D不当选。

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第3题

[单选题]甲公司有两个互斥的投资项目M和N，投资期限和投资风险都不同，但都可以重置。下列情况下，可以判定M项目优于N项目的是（）。

A.M的等额年金＞N的等额年金
B.M的永续净现值＞N的永续净现值
C.M的内含报酬率＞N的内含报酬率
D.M的动态投资回收期＜N的动态投资回收期

答案解析

答案： B

答案解析：【解析】本题考查互斥项目的优选问题。投资期限不同的互斥项目，不能使用内含报酬率和动态回收期进行决策，故选项CD不正确投资期限不同的互斥项目，可以使用等额年金法进行决策，当投资风险相同，即资本成本相同时可直接比较等额年金；当投资风险不同，即资本成本不同时，需比较两个项目的永续净现值，选择永续净现值大的项目，故选项B正确，选项A不正确。

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第4题

[不定项选择题]甲公司拟投资一个采矿项目，经营期限10年，资本成本14%，假设该项目的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后各年末，该项目现值指数大于1。下列关于该项目的说法中，正确的有（）。

A.净现值大于0
B.折现回收期大于10年
C.会计报酬率大于14%
D.内含报酬率大于14%

答案解析

答案： A,D

答案解析：【解析】该项目现值指数大于1，说明项目的净现值大于0，项目可行，因此内含报酬率大于资本成本14%，折现回收期小于经营期限10年。选项A、D当选，选项B不当选。会计报酬率和资本成本没有必然的大小关系，选项C不当选。

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第5题

[组合题]

甲公司是一家中低端家电生产企业，为适应市场需求，2020年年末拟新建一条高端家电生产线，项目期限5年。相关资料如下：

（1）新建生产线需要一栋厂房、一套生产设备和一项专利技术。新建厂房成本8000万元，根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限20年，无残值。假设厂房建设周期很短，2020年年末即可建成使用，预计5年后变现价值5000万元。生产设备购置成本4000万元，无需安装，根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限5年，无残值，预计5年后变现价值为零。一次性支付专利技术使用费2000万元，可使用5年，根据税法相关规定，专利技术使用费按受益年限平均摊销。

（2）生产线建成后，预计高端家电第一年销售收入10000万元，第二年及以后每年销售收入11000万元。付现变动成本占销售收入的20%，付现固定成本每年2000万元。

（3）项目需增加营运资本500万元，于2020年年末投入，项目结束时收回。

（4）项目投产后，由于部分原中低端产品客户转而购买高端产品，预计会导致中低端产品销售收入每年流失1000万元，同时变动成本每年减少400万元。

（5）假设厂房、设备和专利技术使用费相关支出发生在2020年年末，各年营业现金流量均发生在当年年末。

（6）项目加权平均资本成本12%，企业所得税税率25%。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

该项目2020～2025年年末的相关现金净流量和净现值如下表所示

该项目2020～2025年年末的相关现金净流量和净现值

单位：万元

项目	2020年年末	2021年年末	2022年年末	2023年年末	2024年年末	2025年年末
厂房成本	-8000
厂房折旧抵税		8000÷20×25%＝100	100	100	100	100
厂房变现价值						5000
厂房变现损失抵税						(8000-8000÷20×5- 5000)×25%=250
设备购置成本	-4000
设备折旧抵税		4000÷5×25%=200	200	200	200	200
专利技术使用费支出	-2000
专利技术使用费摊销抵税		2000÷5×25%=100	100	100	100	100
税后销售收入		10000×(1-25%)=7500	11000×(1-25%)=8250	8250	8250	8250
税后付现变动成本		-7500×20%=-1500	-8250×20%=-1650	-1650	-1650	-1650
税后付现固定成本		-2000×(1-25%)=-1500	-1500	-1500	-1500	-1500
垫支营运资本	-500
营运资本收回						500
丧失的中低端产品税后销售收入		-1000×(1-25%)=-750	-750	-750	-750	-750
节约中低端产品的税后变动成本		400×(1-25%) =300	300	300	300	300
现金净流量	-14500	4450	5050	5050	5050	10800
折现系数 (12%)	1	0.8929	0.7972	0.7118	0.6355	0.5674
现金净流量现值	-14500 （0.5分）	3973.41（0.5分）	4025.86（0.5分）	3594.59（0.5分）	3209.28（0.5分）	6127.92（0.5分）
净现值	-14500+3973.41+4025.86+3594.59+3209.28+6127.92=6431.06（2分）

[要求2]

答案解析：

动态投资回收期＝3＋（14500－3973.41－4025.86－3594.59）÷3209.28＝3.91（年）

[要求3]

答案解析：

①甲公司项目净现值6431.06万元＞0，项目可行。（1分）

②项目动态投资回收期3.91年＞甲公司设定的项目动态投资回收期3年，项目不可行。（1分）

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