题目
本题来源：2024年注册会计师《财务成本管理》4月月考
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答案解析
答案：
C
答案解析：
【解析】解法1：1＋名义折现率＝（1＋实际折现率）×（1＋通货膨胀率），即（1＋11.3%）＝（1＋实际折现率）×（1＋5%），解得实际折现率＝6%，提高的公司价值即投资方案的净现值＝7200÷（1＋6%）－6000＝792.45（万元）。
解法2：名义现金流＝实际现金流×＝7200×（1＋5%）＝7560（万元），净现值＝7560÷（1＋11.3%）－6000＝792.45（万元）。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：【解析】或有负债是影响短期偿债能力的表外因素，选项 A 当选；企业获得长期贷款后货币资金增加，从而会提高企业短期偿债能力，选项 B 不当选；在其他条件不变的情况下，企业长期资本大于长期资产说明营运资本增加，营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，选项 C 不当选；股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式，不会影响企业短期偿债能力，选项 D 不当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：【解析】从投资角度来看，普通股没有固定的股利收入，且不还本，则股票投资要比债券投资的风险大，因此投资者要求的报酬率高，与此对应，筹资者资本成本也高;债券与优先股相比，优先股资本成本的估计方法与债务资本成本类似，不同的是一般其股息在税后支付，因此优先股资本成本一般会高于债务资本成本，低于普通股资本成本;一般来说公司债券有到期日，比永续债券投资风险小，因此投资者要求的报酬率也低，所以公司债券的资本成本低于永续债;永续债的清偿顺序排在优先股之前，永续债相比优先股投资风险小,投资者要求的报酬率低,所以永续债的资本成本应低于优先股的资本成本。
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第3题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：【解析】半强式有效资本市场的主要特征是现有股票市价能充分反映所有公开可得的信息。对于投资者来说，在半强式有效的资本市场中不能通过对公开信息的分析获得超额收益，选项 B 不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：【解析】如果目标公司没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
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第5题
答案解析
答案：
C,D
答案解析：【解析】共同年限法和等额年金法的共同缺点有：（1）有的领域技术进步快，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，两种方法均未考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，两种方法均未考虑。选项C、D当选。
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