题目
本题来源:2024年注册会计师《财务成本管理》4月月考
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答案解析
答案:
D
答案解析:【解析】本题考查的是递延年金现值公式的灵活运用。A=800/[( P/A,10%,8)- ( P/A,10%,2)] =800/ (5.3349-1.7355) =222.3 (万元);或 A=800/[( P/A,10%,6) × (P/F,10%,2)] =800/ (4.3553 × 0.8264 ) =222.3 ( 万元)
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
A
答案解析:【解析】或有负债是影响短期偿债能力的表外因素,选项 A 当选;企业获得长期贷款后货币资金增加,从而会提高企业短期偿债能力,选项 B 不当选;在其他条件不变的情况下,企业长期资本大于长期资产说明营运资本增加,营运资本越多,流动负债的偿还越有保障,选项 C 不当选;股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式,不会影响企业短期偿债能力,选项 D 不当选。
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第2题
答案解析
答案:
C
答案解析:【解析】在计算企业所得税时,利息可以从应税收入中扣除,政府实际上承担了部分债务成本,由于利息的抵税作用,使得公司的债务成本小于债权人要求的报酬率,在计算债务资本成本时,应考虑所得税的影响,选项A不当选;债务的资本成本是未来借入新债务的成本,与现有债务的历史成本无关,选项B不当选;目标公司没有上市的长期债券,没有合适的可比公司,没有信用评级资料,应使用财务比率法,选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案:
A
答案解析:【解析】从投资角度来看,普通股没有固定的股利收入,且不还本,则股票投资要比债券投资的风险大,因此投资者要求的报酬率高,与此对应,筹资者资本成本也高;债券与优先股相比,优先股资本成本的估计方法与债务资本成本类似,不同的是一般其股息在税后支付,因此优先股资本成本一般会高于债务资本成本,低于普通股资本成本;一般来说公司债券有到期日,比永续债券投资风险小,因此投资者要求的报酬率也低,所以公司债券的资本成本低于永续债;永续债的清偿顺序排在优先股之前,永续债相比优先股投资风险小,投资者要求的报酬率低,所以永续债的资本成本应低于优先股的资本成本。
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第4题
答案解析
答案:
B,C,D
答案解析:【解析】资产负债率= 360÷800×100% = 45%,选项 A 不当选;产权比率= 360÷(800 - 360)= 81.82%,选项 B 当选;利息保障倍数=(200 + 50)÷25 = 10(息税前利润不包括资本化支出),选项C当选;长期资本负债率=非流动负债÷长期资本=非流动负债÷(总资产-流动负债)=(360 - 160)÷(800 - 160)×100% = 31.25%,选项 D 当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:
税后经营净利率=(税后经营净利润÷销售收入)×100%=(180÷3000)×100%=6%
净经营资产周转次数=销售收入÷净经营资产=3000÷1000=3
净经营资产净利率=(税后经营净利润÷净经营资产)×100%=(180÷1000)×100%=18%
税后利息率=(税后利息÷净负债)×100%=(12÷200)×100%=6%
经营差异率=净经营资产净利率﹣税后利息率=18%-6%=12%
净财务杠杆=(净负债÷所有者权益)×100%=(200÷800)×100%=25%
杠杆贡献率=经营差异率 ×净财务杠杆=12%×25%=3%
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=18%+3%=21%
财务比率 | 2012年 |
税后经营净利率 | 6%(0.5分) |
净经营资产周转次数 | 3(0.5分) |
净经营资产净利率 | 18%(0.5分) |
税后利息率 | 6%(0.5分) |
经营差异率 | 12%(0.5分) |
净财务杠杆 | 25%(0.5分) |
杠杆贡献率 | 3%(0.5分) |
权益净利率 | 21%(1.5分) |
[要求2]
答案解析:
甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异=21%-25.2%=-4.2%(1分)
净经营资产净利率差异引起的权益净利率差异 =18%+(18%-5.25%)×40%-25.2% =23.1%-25.2%=-2.10%(1分)
税后利息率差异引起的权益净利率差异=18%+(18%-6%)×40%-23.1% =22.8%-23.1%=-0.3%(1分)
净财务杠杆差异引起的权益净利率差异=18%+(18%-6%)×25%-22.8% =-1.8%(1分)
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