下列关于资本市场效率程度的表述中，正确的有（）。|2024年注册会计师《财务成本管理》4月月考-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于资本市场效率程度的表述中，正确的有（）。

A.在强式有效资本市场中，投资者不能从公开的和非公开的信息分析中获得超额利润
B.在半强式有效资本市场中，投资基金的经理根据公开信息选择股票，可以获得超额收益
C.在弱式有效资本市场中，投资者根据公开信息选择股票，可以获得超额收益
D.在无效市场中，投资者通过分析历史信息可以获得超额收益

本题来源：2024年注册会计师《财务成本管理》4月月考点击去做题

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：【解析】半强式有效资本市场的主要特征是现有股票市价能充分反映所有公开可得的信息。对于投资者来说，在半强式有效的资本市场中不能通过对公开信息的分析获得超额收益，选项 B 不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]B 公司拟购建一条新生产线，项目总投资 800 万元，在期初一次性投入，建设期为 2 年，可以使用6 年。若公司要求的年报酬率为 10%，则该项目每年应产生的最低报酬为( ) 万元。

A.86.5
B.183.7
C.150.4
D.222.3

答案解析

答案： D

答案解析：【解析】本题考查的是递延年金现值公式的灵活运用。A=800/[( P/A，10%，8)- ( P/A，10%，2)] =800/ (5.3349-1.7355) =222.3 (万元)；或 A=800/[( P/A，10%，6) × (P/F，10%，2)] =800/ (4.3553 × 0.8264 ) =222.3 ( 万元)

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第2题

[单选题]A企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

答案解析

答案： B

答案解析：【解析】根据题意，乙项目的风险大于甲项目，高风险可能报酬也高，因此，乙项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均高于甲项目。

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第3题

[不定项选择题]公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（）。

A.提高股利支付率
B.加大为其他企业提供的担保
C.加大高风险投资比例
D.提高资产负债率

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：【解析】选项 A、B、C、D 均属于可能损害债权人利益的行为。

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第4题

[不定项选择题]甲公司长期持有 B 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下，其预计收入增长率为10%，则下列说法中正确的有（）。

A.该股票的股利收益率为 11%
B.该股票的股利收益率为 10%
C.该股票的期望报酬率为 20%
D.该股票的期望报酬率为 21%

答案解析

答案： A,D

答案解析：【解析】在保持经营效率和财务政策变，且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下，股利增长率＝可持续增长率＝ 10%，股利收益率＝ 2×（1 ＋ 10%）÷20 ＝ 11%，股票期望报酬率＝ 11% ＋ 10% ＝ 21%。

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第5题

[不定项选择题]在进行期限不同互斥项目的选择时，共同年限法和等额年金法的共同缺点有（）。

A.忽视了货币的时间价值
B.无法用于投资额不同项目的优选决策
C.未考虑通货膨胀严重时的重置成本上升问题
D.未考虑技术进步快的投资领域的项目投资不可重复问题

答案解析

答案： C,D

答案解析：【解析】共同年限法和等额年金法的共同缺点有：（1）有的领域技术进步快，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，两种方法均未考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，两种方法均未考虑。选项C、D当选。

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