题目
要求：计算乙部门2x19年税前投资报酬率；假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2x19年税前投资报酬率水平，计算2x20年应实现的销量。
要求：计算乙部门2x19年经营杠杆系数；假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2x19年经营杠杆水平，计算2x20年应实现的销量。
答案解析
【答案】
固定成本=500×20%×（25-10）=1500（万元）
2x19年税前投资报酬率=[500×（25-10）-1500]÷25000=24%
假设 2x20年销量=X,
则[X×（25-10）-（1500＋2700）]÷（25000＋50000）=24%
得出X=1480（万件）
【答案】
2x19年经营杠杆系数=[500×（25-10）]÷[500×（25-10）-1500]=1.25
假设2x20年销量=Y，
则[Y×（25-10）]÷[Y×（25-10）-(1500+2700）]=1.25
得出Y=1400（万件）
拓展练习
【答案】C
【解析】优序融资理论认为，在信息不对称和逆向选择的情况下，企业在筹集资本的过程中应遵循先内源融资后外源融资的顺序。在需要外源融资时，根据风险程度的差异，优先考虑债务融资（借款、普通债券、可转换债券），最后选择股权融资（优先股、普通股）。
【答案】B
【解析】财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润-利息费用），因为利息费用大于0，所以财务杠杆系数的分子大于分母，财务杠杆系数大于1，选项B当选。
【答案】A
【解析】EBIT＝150÷（1－25%）＋100＝300（万元），甲公司财务杠杆系数＝300÷[300－100－37.5÷（1－25%）]＝2。
【答案】ABCD
【解析】财务杠杆系数=
，根据该公式可知，影响财务杠杆系数的因素有销售量、销售单价、单位变动成本、固定经营成本、利息费用、所得税税率和优先股股息。
【答案】C
【解析】联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.5×2＝3，每股收益变动百分比＝联合杠杆系数×营业收入变动百分比＝3×80%＝240%。
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