题目
计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。
分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值（提示：折旧按年计提，投入使用当年提取全年折旧）。
分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和静态回收期（计算时折现系数保留小数点后4位）。
答案解析
【答案】
固定资产购置支出包括购置设备支出4000万元和购置厂房支出7000万元
营运资本投资＝4×10000×10%＝4000（万元） 初始投资总额＝7000＋4000＋4000＝15000（万元）。
【答案】
厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值 设备的年折旧额＝4000×（1－5%）/5＝760（万元） 厂房的年折旧额＝7000×（1－5%）/20＝332.50（万元） 第4年末设备的账面价值＝4000-760×4＝960（万元） 第4年末厂房的账面价值＝7000-332.50×4＝5670（万元）
【答案】
处置厂房和设备引起的税后净现金流量 第4年末处置设备引起的税后净现金流量＝600＋（960-600）×40%＝744（万元） 第4年末处置厂房引起的税后净现金流量＝10000-（10000-5670）×40%＝8268（万元）
【答案】
各年项目现金净流量以及项目的净现值和静态回收期
拓展练习
净现值=11800×（P/F，10%，1）+13240×（P/F，10%，2）-20000=11800×0.9091+13240×0.8264-20000=1668.92（万元），选项D当选。
以建设期开始为0时点，投产后1-4年的净流量现值=80×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,1）=80×3.3121×0.9259=245.33（万元），投产后第5-8年净流量现值=100×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,5）=100×3.3121×0.6806=225.42（万元），投产后第9年的净流量现值=100×（P/F,8%,10）=100×0.4632=46.32（万元），动态回收期=9+（500-245.33-225.42）÷46.32=9.63（年），选项D当选。
设备预计残值变现收入为15万元，使用10年后的账面价值=预计净残值=10万元，设备使用10年后报废相关的税后现金净流量=15+（10-15）×25%=13.75（万元），选项D当选。
项目净现值>0，现值指数>1，选项A当选；项目净现值>0，动态回收期＜项目寿命期，选项B不当选；项目净现值>0，并不能判定会计报酬率，因为会计报酬率受到原始投资额影响，不同原始投资额计算出来的结果不同，选项C不当选；项目净现值>0，内含报酬率>资本成本，选项D当选。
营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税=营业收入-（营业费用-折旧）-所得税=税前经营利润+折旧-所得税=税后经营净利润+折旧，选项A当选，选项B不当选。营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税=营业收入×（l-税率）-付现营业费用×（l-税率）+折旧×税率，选项C当选，选项D不当选。
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