拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
答案解析:

净现值=11800×(P/F,10%,1)+13240×(P/F,10%,2)-20000=11800×0.9091+13240×0.8264-20000=1668.92(万元),选项D当选。

 

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第3题
答案解析
答案: C
答案解析:

现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值,未来现金净流量现值=净现值+原始投资额现值,因此,现值指数=(35+45)÷35=2.29,选项C当选。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于投资项目评估方法的表述中,正确的有(  )。

  • A.

    现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性,它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

  • B.

    会计报酬率法忽视了折旧对现金流量的影响

  • C.

    使用逐步测试法计算内含报酬率,如果净现值为正数,说明项目本身的报酬率低于测试估计的折现率

  • D.

    对于两个投资规模不同、但年限相同的互斥项目,应以净现值法为优

答案解析
答案: B,D
答案解析:

现值指数是指投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值,选项A不当选;会计报酬率法使用账面利润而非现金流量,忽视了折旧对现金流量的影响;忽视了税后经营净利润的时间分布对项目经济价值的影响,选项B当选;内含报酬率通常需要按照“逐步测试法”计算。首先估计一个折现率,用它来计算项目的净现值;如果净现值为正数,说明项目本身的报酬率超过折现率,应提高折现率后进一步测试,选项C不当选;如果两个互斥项目投资额不同但寿命期相同,对于互斥项目应当净现值法优先,因为它可以给股东带来更多的财富。股东需要的是实实在在的报酬,而不是报酬的比率,选项D当选。

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