【答案】

营业净利率＝ 600÷6 000×100%＝ 10%

股利支付率＝ 300÷600×100%＝ 50%

流动资产销售百分比＝ 4 000÷6 000×100%＝ 66.67%

流动负债销售百分比＝ 1 500÷6 000×100%＝ 25%

因为既不发行新股也不举借新债，所以外部融资额为0，外部融资销售增长比为0，即：

0 ＝ 66.67%－ 25% －（1 ＋增长率）÷ 增长率 ×10%×（1 － 50%）解得：销售增长率＝ 13.64%

所以，2022 年可实现的销售额＝ 6 000×（1 ＋ 13.64%）＝ 6 818.4（万元）

【答案】

外部融资额＝（6 600 － 6 000）×（66.67%－ 25%）＋ 100 － 6 600×8%×（1 － 80%）

＝ 244.42（万元）

【答案】

600 ＝（8 000 － 6 000）×（66.67%－ 25%）－ 8 000×10%×（1 －股利支付率）解得：股利支付率＝ 70.83%

可以支付的股利＝ 8 000×10%×70.83%＝ 566.64（万元）

【答案】

2023 年的销售额＝ 6 000×（1 ＋ 30%）×（1 － 8%）＝ 7 176（万元）

外部融资额＝（7 176 － 6 000）×（66.67%-25%）-7 176×12%×（1 － 70%）＝ 231.7（万元）外部债务融资额＝外部融资额－外部权益融资额＝ 231.7 － 100 ＝ 131.7（万元）

【答案】

2022年可持续增长率＝利润留存 ÷（期末股东权益－利润留存）＝ 300÷（7 000 － 300）＝ 4.48%

2023年不增发新股也不回购股票，并保持目前的经营效率和财务政策不变，2022 年的可持

续增长率等于 2023 年的可持续增长率。

2023年可以达到的销售额＝ 6 000×（1 ＋ 4.48%）＝ 6 268.8（万元）