题目
本题来源:第六章 期权价值评估
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答案解析
答案:
B
答案解析:
抛补性看涨期权缩小了未来的不确定性,是机构投资者常用的投资策略,选项B当选。
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拓展练习
第1题
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答案:
D
答案解析:
期权到期未被执行,过期后不再享有“购买”或“出售”的权利,不再具有价值,选项A不当选;看涨期权的执行净收入,被称为看涨期权到期日价值,它等于max(股票市价-执行价格,0),选项B不当选;欧式看涨期权的持有者,只能在到期日行权购买标的资产,美式看涨期权的持有者,可以在到期日或到期日之前的任何时间行权,选项C不当选;在其他相同条件下,美式期权比欧式期权拥有提前行权的权利,因此美式期权价值大于欧式期权价值,选项D当选。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:
上升15%的股价=50×(1+15%)=57.5(元),净损益=57.5-50-4=3.5(元);下降10%的股价=50×(1-10%)=45(元),小李会选择行权,净损益=48-50-4=-6(元);预期该投资组合的净损益=3.5×40%-6×60%=-2.2(元),选项A当选。
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第3题
答案解析
答案:
A
答案解析:
设股价上升概率为P,股价下降概率为1-P,无风险利率1%=P×22.56%-(1-P)×18.4%,解得P=47.36%,Cuu=50×(1+22.56%)2-52.08=23.02(元),C0=23.02×47.36%2÷(1+1%)2=5.06(元),选项A当选。
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第4题
答案解析
答案:
D
答案解析:
根据看涨期权-看跌期权平价定理,看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV(X),选项D当选。
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第5题
答案解析
答案:
C
答案解析:
未来的不确定性越强,期权的时间价值越大,选项A不当选;内在价值是期权立即执行产生的经济价值,与到期的时间无关,选项B不当选;看涨期权的内在价值=股票现行价格-执行价格,股票现行价格越高,期权的内在价值越大,选项C当选;看跌期权的内在价值=执行价格-股票现行价格,执行价格越高,期权的内在价值越大,选项D不当选。
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