题目
答案解析
本题考查利率的期限结构。
预期理论可以解释以下事实：
（1）随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势【选项A错误】。
（2）如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜；如果短期利率较高，收益率曲线倾向于向下倾斜【选项D错误】。
预期理论的缺陷在于无法解释这样一个事实：即收益率曲线通常是向上倾斜的【选项C正确】。
预期理论还表明，长期利率的波动小于短期利率的波动【选项B错误】。
因此，本题正确答案为选项C。
拓展练习
本题考查利率决定理论。
公众的流动性偏好动机包括交易动机、预防动机和投机动机。其中，交易动机【选项E】和预防动机【选项D】形成的交易需求与收入正相关，与利率无关。投机动机形成的投机需求与利率负相关。
因此，本题正确答案为选项DE。
本题考查利率的期限结构。
预期理论认为，长期债券的利率等于长期债券到期日之前各时间段内人们所预期的短期利率的平均值。
因此，本题正确答案为选项D。
本题考查利率的期限结构。
流动性溢价理论认为，长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值，第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价。
依据题干数据，3年期债券的利率=（6%+7%+8%）÷3+0.5%=7.5%【选项A】。
因此，本题正确答案为选项A。
本题考查利率的期限结构。
流动性溢价理论和期限优先理论解释了下列事实：
（1）随着时间的推移，不同到期期限的债券利率表现出同向运动的趋势【选项A正确】。
（2）典型的收益率曲线总是向上倾斜【选项C正确，选项B错误】。
（3）如果短期利率较低，收益率曲线很可能陡峭地向上倾斜【选项D正确】；如果短期利率较高，收益率曲线倾向于向下倾斜【选项E正确】。
因此，本题正确答案为选项ACDE。
本题考查利率的风险结构和利率的期限结构。
【选项A错误】具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于距离到期日的时间不同，其利率水平也会有所差异，债券利率与到期期限的这种关系被称为利率的期限结构，而不是风险结构。
【选项B正确】同等条件下，流动性较差的债券，风险相对较大，利率相对较高；反之，债券流动性越强，其利率越低。
【选项C正确】债券的到期期限相同但利率不同的现象称为利率的风险结构。
【选项D错误】到期期限相同的债券利率不同，由三个原因引起，即违约风险、债券的流动性和所得税。
【选项E正确】同等条件下，具有免税特征的债券利率要低。
因此，本题正确答案为选项BCE。
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