
投资管理的原则有:(1)可行性分析原则(选项B);(2)结构平衡原则(选项D);(3)动态监控原则(选项C),选项B、C、D 当选。
(记忆口诀:可冻结——可:可行性分析原则;冻:动态监控原则;结:结构平衡原则)


投资人张某于2024年1月1日投资10万元于某开放式基金,2024年6月30日以12万元价格赎回,持有期间获得红利收入0.3万元,该投资人持有期间收益率是( )。
持有期间收益率=(证券买卖价格差异+持有期间利息收入)÷ 买入资产价格×100%=(12 - 10 + 0.3)÷10 = 23%,选项C 当选。


某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价299000元,当前估计尚可使用5年,每年运行成本43000元,最终报废残值为31000元,目前变现价值170000元;购置新设备需花费300000元,预计可使用6年,每年运行成本17000元,预计最终净残值25000元,除此以外的其他方面,新设备与旧设备没有显著差别。该公司预期收益率12%,所得税税率25%,税法规定该类设备应采用直线法计提折旧,折旧年限为6年,残值为原值的10%。 已知:(P/A,12%,3)=2.4018,(P/A,12%,5)=3.6048,(P/A,12%,6)=4.1114,(P/F,12%,5)=0.5674,(P/F,12%,6)=0.5066。 要求:
旧设备年折旧额=(旧设备原价-旧设备残值)÷ 税法规定折旧年限=(299000-299000×10%)÷6=44850(元)
由于已使用3年,旧设备只能再计提3年的折旧
旧设备折旧抵税的现值=44850×25%×(P/A,12%,3)=44850×25%×2.4018=26930.18(元)
新设备年折旧额=(300000-300000×10%)÷6=45000(元)
新设备折旧抵税的现值=45000×25%×(P/A,12%,6)=45000×25%×4.1114=46253.25(元)
旧设备残值流入的现值=旧设备变现净收入(考虑纳税或抵税因素)的现值=[旧设备变价净收入-(旧设备变价净收入-旧设备账面价值)× 所得税税率]×(P/F,12%,5)=[31 000 -(31 000 - 299 000×10%)×25%]×(P/F,12%,5) =[31 000 -(31 000 - 299 000×10%)×25%]×0.567 4 = 17 433.37(元)
新设备残值流入的现值=新设备变现净收入(考虑纳税或抵税因素)的现值=[新设备变价净收入-(新设备变价净收入-新设备账面价值)× 所得税税率]×(P/F,12%,6)=[25 000 -(25 000 - 300 000×10%)×25%]×(P/F,12%,6)=26250×0.506 6 =13 298.25(元)
旧设备每年付现运行成本的现值=旧设备税后年运行成本×(P/A,12%,5)=43000×(1 - 25%)×(P/A,12%,5)= 43000×(1 - 25%)×3.604 8 = 116 254.8(元)
新设备每年付现运行成本现值=新设备税后年运行成本×(P/A,12%,6)= 17 000×(1 - 25%)×(P/A,12%,6)= 17000×(1 - 25%)×4.111 4 = 52 420.35(元)
旧设备目前变现收益=旧设备变价净收入-(旧设备变价净收入-旧设备账面价值)×所得税税率= 170 000 -[170 000 -(299 000 - 44 850×3)]×25% = 168 612.5(元)
继续使用旧设备的年金成本=旧设备现金净流出量现值÷ 年金现值系数=(168 612.5 -26 930.18 - 17 433.37 + 116 254.8)÷(P/A,12%,5)= 66 717.64(元)
新设备的年金成本=新设备现金净流出量现值÷ 年金现值系数=(300 000 - 13 298.25 +52 420.35 - 46 253.25)÷(P/A,12%,6)= 71 233.36(元)
因为更换新设备的平均年金成本71233.36元高于继续使用旧设备的平均年金成本66717.64元,故应继续使用旧设备。

