计算上述各筹资方式的个别资本成本(债券资本成本按照一般模式计算)。
计算该企业平均资本成本(银行借款占10%、发行债券占15%，发行普通股占65%，发行优先股占10%)。
银行借款资本成本率＝［年利率×（1 －所得税税率）］÷（1 －手续费率）＝ 7%×（1 － 25%）÷（1 － 2%）＝ 5.36%
债券资本成本率＝［年利息×（1 －所得税税率）］÷［筹资总额×（1 －手续费率）］＝2 800×9%×（1 － 25%）÷［3 000×（1 － 3%）］＝ 6.49%
普通股资本成本率＝ D1÷［P0×（1 － f）］ ＋ g ＝ 1.2÷［10×（1 － 6%）］ ＋ 8% ＝20.77%（注意：题目告诉的是下一年的股利，已知D1）
优先股资本成本率＝年固定股息率÷（1 －筹资费用率）＝ 12%÷（1 － 5%）＝ 12.63%
甲公司设立于 2023 年 12 月 31 日，预计 2024 年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟 市场且不考虑财务风险，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定 2024 年筹资顺序 时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。
根据优序融资理论的基本观点，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。但本题甲公司2023 年12 月31 日才设立，2024 年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在，所以2024 年无法利用内部筹资，因此，甲公司应选择债务筹资，选项B 当选。
某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面年利率为8%，每年付息一次，到期还本，若预计发行时市场利率为10%，发行价格为924.16元，发行费用为发行价格的0.5%， 该公司适用的所得税税率为25%，则该债券的资本成本(一般模式)是( )。
债券的资本成本＝债券面值总额× 债券票面年利率×（1 －所得税税率）÷［债券筹资总额×（1 －手续费率）］＝ 1 000×8%×（1 － 25%）÷［924.16×（1 －0.5%）］×100% ＝ 6.53%，选项C 当选。
平均资本成本率的计算，存在着权数价值的选择问题。下列关于权数价值的说法中，正确的有（ ）。
目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值，选项C不当选。
用资费用是企业在取得资本后，为了持续使用资本所承担的费用。常见的用资费用有各类利息和股利，选项A、D 当选；选项B、C 属于筹资费用。
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