甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60%，固定经营成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。（2017年）|第三节杠杆系数的衡量-之了课堂

题目

[单选题]甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60%，固定经营成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。（2017年）

A.1.25
B.2.5
C.2
D.3.75

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答案解析

答案： B

答案解析：

边际贡献=营业收入×（1-变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元）

息税前利润=边际贡献-固定经营成本=400-200=200（万元）

联合杠杆系数=边际贡献÷（息税前利润-债务利息）=400÷（200-40）=2.5

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拓展练习

第1题

[单选题]联合杠杆可以反映（）。（2013年）

A.营业收入变化对息税前利润的影响程度
B.息税前利润变化对每股收益的影响程度
C.营业收入变化对每股收益的影响程度
D.营业收入变化对边际贡献的影响程度

答案解析

答案： C

答案解析：选项A指的是经营杠杆；选项B指的是财务杠杆；联合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率，选项C正确。

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第2题

[单选题]若甲公司的经营处于盈亏临界状态，则下列相关表述中，错误的是（　）。

A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点
B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小
C.此时的销售息税前利润率等于0
D.此时的边际贡献等于固定经营成本

答案解析

答案： B

答案解析：

盈亏临界点是企业收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态，此时的息税前利润为0，选项A、C、D不当选。经营杠杆系数＝边际贡献÷息税前利润，当息税前利润为0时，经营杠杆系数趋向无穷大，选项B当选。

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第3题

[不定项选择题]下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。

A.经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的
B.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
C.如果没有固定经营成本，则不存在经营杠杆效应
D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润的影响程度。

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第4题

[单选题]

甲公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（　）。　　

A.1.2
B.1.25
C.1.33
D.1.52

答案解析

答案： B

答案解析：根据利息保障倍数＝EBIT÷I＝5，可知EBIT＝5I，财务杠杆系数＝EBIT÷（EBIT－I）＝5I÷（5I－I）＝1.25。

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第5题

[不定项选择题]下列方式中，能够降低企业的经营杠杆系数进而降低企业经营风险的有（　　）。

A.提高资产负债率
B.节约固定成本开支
C.提高产品销售量
D.提高权益乘数

答案解析

答案： B,C

答案解析：节约固定成本开支、提高产品销量，可以降低经营杠杆系数，降低经营风险。而资产负债率、权益乘数与经营风险无关，只影响财务风险。

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