戊公司是一家啤酒生产企业，相关资料如下：资料一：由于戊公司产品生产和销售存在季节性，应收账款余额在各季度的波动幅度很大，其全年应收账款平均余额的计算公式确定为：应收账款平均余额=年初余额/8+第一季度末余额/4+第二季度末余额/4+第三季度末余额/4+年末余额/8，公司2016年各季度应收账款余额如表1（2016年各季度应收账款余额表，单位：万元）所示：表1 2016年各季度应收账款余额表单位：万元资料二：戊公司2016年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的关系如表2所示：表2 2016年资产负债表有关项目期末余额及其与销售收入的关系注：表中“N”表示该项目不随营业额的变动而变动。资料三：2016年度公司营业收入为21000万元，营业成本为8400万元，存货周转期为70天，应付账款周转期为66天，假设一年按360天计算。资料四：公司为了扩大生产能力，拟购置一条啤酒生产线，预计需增加固定资产投资4000万元，假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与营业收入的比例关系保持不变，增加生产线后预计2017年营业收入将达到28000万元，税后利润将增加到2400万元，预计2017年度利润留存率为45%。资料五：为解决资金缺口，公司打算通过以下两种方式筹集资金 ①按面值发行4000万元的债券，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%，公司适用的所得税率为25%。 ②向银行借款解决其余资金缺口，期限为1年，年名义利率为6.3%，银行要求公司保留10%的补偿性余额。|第二节基本的财务报表分析-之了课堂

题目

[要求1]根据资料一和资料三，计算2016年度下列指标：①应收账款平均余额；②应收账款周转期；③经营周期；④现金周转期。

[要求2]根据资料二和资料三，计算下列指标：①2016年年末的权益乘数；②2016年度的营业毛利率。

[要求3]根据资料二、资料三和资料四，计算2017年度下列指标：①利润留存额；②外部融资需求量。

[要求4]根据资料五，计算下列指标：①发行债券的资本成本率（不考虑货币的时间价值）；②短期借款的年实际利率。（2017年）

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答案解析

[要求1]

答案解析：

①应收账款平均金额=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500（万元）

②应收账款周转期=应收账款平均金额/日营业收入=3500/（21000/360）=60(天)

③经营周期=60+70=130(天)

④现金周转期=130-66=64（天）

【解题思路】现金周转期的计算《奇兵制胜2》

[要求2]

答案解析：

①2016年年末的权益乘数=14000/（7000+1000）=1.75

②2016年度的营业毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%。

[要求3]

答案解析：

①利润的留存额=2400×45%=1080（万元）

②外部融资需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（万元）。

[要求4]

答案解析：

①发行债券的资本成本率=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%

②短期借款的年实际利率=6.3%/（1-10%）=7%

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拓展练习

第1题

[单选题]产权比率越高，通常反映的信息是（　　）。（2015年）

A.财务结构越稳健
B.长期偿债能力越强
C.财务杠杆效应越强
D.股东权益的保障程度越高

答案解析

答案： C

答案解析：

产权比率=负债总额/所有者权益总额。

选项A不正确：产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；

选项B不正确：这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱；

选项C正确：产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强；

选项D不正确：这一比率越高，表明债权人权益保障程度越低。

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第2题

[单选题]

下列各项中，不属于速动资产的是（　　）。（2014年）

A.现金
B.产成品
C.应收账款
D.交易性金融资产

答案解析

答案： B

答案解析：

速动资产=流动资产-存货-预付款项-合同资产-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等。

产成品属于存货，所以，选项B不属于速动资产。

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第3题

[单选题]已知某企业20×1年营业收入为2000万元，平均流动比率为2，平均流动负债为250万元，则该企业20×1年的流动资产周转次数为（　　）次。

答案解析

答案： C

答案解析：

平均流动比率=平均流动资产/平均流动负债，平均流动资产=2×250=500（万元）；

流动资产周转次数=营业收入/流动资产=2000/500=4。

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第4题

[单选题]下列选项中不属于获取现金能力分析指标的是（　　）。

A.营业现金比率
B.每股营业现金净流量
C.全部资产现金回收率
D.净收益营运指数

答案解析

答案： D

答案解析：

获取现金能力的分析指标包括：营业现金比率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率。

选项D属于收益质量分析指标。

【知识链接】《奇兵制胜2》

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第5题

[不定项选择题]下列各项中，属于影响偿债能力的表外因素的有（　　）。

A.可动用的银行贷款指标或授信额度
B.很快变现的长期资产
C.或有事项
D.承诺事项

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

表外因素指的是资产负债表中没有反映出来的因素。

选项A当选：当企业存在可动用的银行贷款指标或授信额度时，这些数据不在财务报表内反映，但由于可以随时增加企业的支付能力，可以提高企业偿债能力；

选项B当选：如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力，但是，很快变现的长期资产在资产负债表中并不单独体现；

选项C、D当选：如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力。同样各种承诺支付事项，也会加大企业偿债义务。但是，或有事项和承诺事项并不在资产负债表中反映出来。

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