题目

本题来源:2026年《中级财务管理》第二次万人模考 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A
答案解析:吸收直接投资的出资方式有:(1)以货币资产出资;(2)以实物资产出资;(3)以土地使用权出资;(4)以知识产权出资。(5)以特定债权出资。本题表述正确。
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拓展练习

第1题
[单选题]

下列筹资方式中,属于间接筹资的是(  )。

  • A.

    租赁

  • B.

    发行债券

  • C.

    发行股票

  • D.

    吸收直接投资

答案解析
答案: A
答案解析:

间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金,包括银行借款、租赁等方式。选项A当选。

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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:

产权比率=负债/所有者权益=2/3。所以,负债占全部资产的比重=2/(2+3)=40%,所有者权益占全部资产的比重=1-40%=60%。税后债务资本成本=16%×(1-25%)=12%,权益资本成本=10%+1.5×(18%-10%)=22%,加权平均资本成本=40%×12%+60%×22%=18%。选项B当选。

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第3题
答案解析
答案: A
答案解析:

权益乘数=1/(1-资产负债率)=1+产权比率,因此已知其中一个指标值,就可以推算出另外两个指标值。本题表述正确。

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第4题
[组合题]

戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力。现有X,Y,Z三个方案备选。相关资料如下:

资料一:戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元,长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同,新增债务利率不变。

资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计算折旧,该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如下表1所示。

资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年。期满无残值,预计每年营业现金净流量为50万元,经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元,当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。

资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示:

资料五:公司使用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示。

要求:


答案解析
[要求1]
答案解析:

戊公司普通股资本成本=5%+2×(8%-5%)=11%(0.5分)


[要求2]
答案解析:

戊公司的加权平均资本成本=11%×(500+5500)/10000+8%×(1-25%)×4000/10000=9%(0.5分)


[要求3]
答案解析:

A=﹣500(1分)

B=-15(1分)

C=500/10=50(1分)

D=80×(1-25%)=60(1分)

E=60+50=110(1分)

F=110(1分)

G=15(1分)

H=110+15=125(1分)


[要求4]
答案解析:

①Y方案的静态投资回收期=300/50=6(年)(0.5分)

内含收益率计算:

6% ——  10.49

IRR ——  0

8% ——  -12.67

插值法:Y方案的内含收益率=6.91%(1分)

②因为Y方案的内含收益率6.91%<9%(0.5分,答出“6.91%<9%”即得满分,所以Y方案不可行(0.5分,答出“不可行”即得满分)。(通过现值指数0.92<1,也可以判断方案不可行)


[要求5]
答案解析:

年金净流量I=197.27/6.4170=30.74(万元)(1分)

现值指数J=(180.50+420)/420=1.43(1分)


[要求6]
答案解析:

应当选择Z投资方案。(0.5分)

因为Y方案不具有财务可行性,只要比较X与Z方案就可以;X与Z方案的寿命期不同,Z投资方案的年金净流量大于X方案的年金净流量。(1分,答出“Z方案的年金净流量大于X方案的年金净流量”即得满分

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第5题
答案解析
答案: A
答案解析:

赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定,赎回一般发生在公司股票价格一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。本题表述正确。

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