β_资产=1.2÷［1+（1-25%）×2÷3］=0.8，β_权益=0.8×［1+（1-25%）×1÷3］=1，选项C不当选。股权资本成本=2%+1×6%=8%，选项A当选。税后债务资本成本=4%×（1-25%）=3%，选项B当选。加权平均资本成本=3%×1÷4+8%×3÷4=6.75%，选项D当选。

在扩张期权中，第一期项目的净现值可视为第二期开发选择权的成本，选项A当选。第二期项目净现值小于0（第二期项目净现值是指其在2025年年末的净现值）不能表明第二期项目不可投资，因为计算第二期项目净现值时使用的税后营业现金流量是期望值，实际现金流量可能比期望值高或者低，第二期项目是否进一步投资，需根据第一期的投资结果进行评估，如果第一期的投资结果显示有利，即使第二期项目的净现值小于0，也应投资第二期项目，选项B不当选。在扩张期权中，如果第一期项目净现值+扩张期权价值（第二期期权价值）≥0，那么表明第一期项目可行，否则第一期项目不可行，选项C当选。第一期项目和第二期项目净现值的合计大小与第一期项目是否可行无关，选项D不当选。